บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

GULF กำไรโตขีด 306% ปี 2568 แตะ 8.65 แสนลบ. จาก COD และ Jackson

ภาพรวมผลประกอบการปี 2568: กำไรสุทธิเพิ่มขึ้นถึง 306%

ผลประกอบการของบริษัท GULF ในปี พ.ศ. 2568 (ค.ศ. 2025) เผยให้เห็นจุดเปลี่ยนสำคัญ โดยกำไรสุทธิแตะระดับ 86,500 ล้านบาท เพิ่มขึ้นถึง 306.1% จากปีก่อนหน้าที่อยู่ที่ 21,300 ล้านบาท เกิดจากแรงผลักดันหลักจากรายได้และกำไรเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง

รายละเอียดตัวชี้วัดทางการเงิน

• รายได้รวม: เพิ่มขึ้น 9.3% จาก 124,000 ล้านบาท เป็น 135,500 ล้านบาท
• EBITDA: เพิ่มขึ้น 24.8% จาก 43,100 ล้านบาท เป็น 53,800 ล้านบาท
• Core Profit: เพิ่มขึ้น 33.5% จาก 21,500 ล้านบาท เป็น 28,700 ล้านบาท
• Installed Capacity: เพิ่มขึ้น 17.9% จาก 14,000 MW เป็น 16,500 MW
• Equity Capacity: เพิ่มขึ้น 18.4% จาก ~12,500 MW เป็น ~14,800 MW

การเติบโตจากแหล่งต้นทุนหลัก

• Core Profit: เกิดจากโรงไฟฟ้าพลังงานหมุนเวียนในประเทศ โครงการ Jackson (USA) กราฟบวกแดง หินกอง และขิมกอง
• Non-Core: มูลค่า 56,100 ล้านบาท จากกำไรควบรวม InTouch และปรับมูลค่ายุทธิธรรมโครงการขยะอุตสาหกรรม
• Marginal EBITDA: เพิ่มขึ้นจาก 34.8% เป็น 39.7%

ปัจจัยขับเคลื่อนหลัก

• โครงการ Jackson (USA): เริ่มรับ Capacity Payment สูงถึง 329 USD/MWd ในครึ่งปีหลัง โดยมี fixed rate สำหรับช่วงปี 2025–2027
• COD Pipeline: มีแผนเปิดดำเนินการเพิ่มอีก 695 MW ในปี 2569 จากโครงการพลังงานหมุนเวียนในประเทศ
• Data Center: เริ่มต้นรับรู้รายได้จากลูกค้าระดับโลก เช่น Microsoft โดยมีสัญญาระยะยาวถึง 15 ปี
• LNG Infrastructure: ก่อตั้ง GULF Resources เพื่อควบคุมห่วงโซ่อุปทาน LNG อย่างครบวงจร

ความเสี่ยงและอุปสรรค

• Grid Constraint: มีความเสี่ยงในพื้นที่ภาคตะวันออก (EC) แต่บริษัทมีออพชันหลายรูปแบบ เช่น dedicated line และสนับสนุนโครงสร้างพื้นฐานจากภาครัฐ
• ราคา LNG: มีความผันผวนแต่บริษัทจัดการได้ดีผ่านการสั่งซื้อล่วงหน้าและ optimization
• สภาพอากาศ: โครงการพลังงานลมในเยอรมนีและเวียดนามได้รับประโยชน์จากฤดูคลายซีเซน ทำให้ Availability เพิ่มขึ้น 30%

เป้าหมายระยะยาว

• ระยะสั้น (2569): เปิด COD เพิ่มอีก 695 MW, เพิ่มกำไรจาก Jackson และ LNG Optimization (~1,000 ล้านบาท), เซ็นสัญญา Data Center 2 (GSA 02) ในไตรมาส 1/2569
• ระยะยาว (2570–2573): เพิ่ม Installed Capacity เป็น 17,200 MW, ขยาย Data Center เป็น 1,000 MW, และรักษาระดับ debt/EBITDA ไม่เกิน 1.2 เท่า

สิ่งที่ต้องจับตามอง

• การอนุมัติสายส่งไฟฟ้าใหม่ในพื้นที่ EC
• การเปลี่ยนแปลงนโยบาย PPA หรือ Direct PPA ในปี 2569
• ความผันผวนของราคา LNG โดยเฉพาะจากภูมิภาคเอเชียตะวันออกเฉียงใต้
• ความคืบหน้าในการเซ็นสัญญาลูกค้า Data Center เพิ่มเติม

สรุปใจความสำคัญ

GULF เข้าสู่ระยะ "การเติบโตแบบเชิงลึกและยั่งยืน" โดยมีกำไรสุทธิโตถึง 306% จากปีก่อน ด้วยแรงผลักดันจาก COD ครบถ้วน และ Capacity Payment สูงจากรายงาน Jackson (USA) ขณะที่โครงสร้างเงินทุนมีความยืดหยุ่นสูง (A-rating จาก JCR) และรักษาระดับหนี้สินต่อ EBITDA ไม่เกิน 1.2 เท่า โดยเป้าหมายระยะยาวคือการขยายกำลังการผลิตไปยัง 17,200 MW และสร้างรายได้จาก Data Center อย่างมั่นคง