บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

text-primary SAWAD เตรียมกลับสู่วัฏจักรการเติบโต โบรกเกอร์ PI ชี้เป้า 30.50 บาท

บริษัท ศรีสวัสดิ์ คอร์ปอเรชั่น จำกัด (มหาชน) หรือ SAWAD มีแนวโน้มกลับมาเติบโตอย่างแข็งแกร่งในปี 2569 โดยPI ประเมินราคาเป้าหมายที่ 30.50 บาท พร้อมคงคำแนะนำ "ซื้อ" จากผลการดำเนินงานที่ดีกว่าคาดใน 4Q25 และแนวโน้มการเติบโตของกำไรสุทธิ

text-primary PI คาด SAWAD กำไรสุทธิปี 2569 โต 10% จาก 3 ปัจจัยหลัก

PI คาดการณ์กำไรสุทธิของ SAWAD ในปี 2569 จะขยายตัว 10% จากปัจจัยสนับสนุนหลัก 3 ประการ:

1. รายได้ดอกเบี้ยสุทธิเพิ่มขึ้นตามการเติบโตของสินเชื่อและส่วนต่างอัตราดอกเบี้ย (NIM) ที่ขยายตัว
2. สำรองหนี้เสียและการขาดทุนจากรถยึดที่ลดลง
3. ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานที่ลดลง

นอกจากนี้ PI ยังคาดการณ์ว่าผลการดำเนินงานใน 1Q26 จะฟื้นตัวต่อเนื่องจากรายได้ดอกเบี้ยสุทธิที่ขยายตัวและค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานที่ลดลง

text-primary เป้าหมายปี 2569: สินเชื่อโต 10-15%, Credit Cost ลด, คุมต้นทุน

SAWAD ตั้งเป้าหมายปี 2569 ดังนี้:

1. สินเชื่อรวมขยายตัว 10-15% โดยเน้นสินเชื่อจำนำทะเบียน
2. Credit cost ลดลงสู่ 180-200 bps จากการ write-off พอร์ตเช่าซื้อรถจักรยานยนต์ที่ลดลง
3. ออกหุ้นกู้ใหม่ 16 พันล้านบาทเพื่อทดแทนหุ้นกู้เดิมด้วยต้นทุนทางการเงินที่ต่ำลง
4. Cost to income ratio ลดลงจากการขาดทุนรถยึดที่ลดลง, การเปิดสาขาใหม่ที่ลดลง และค่าใช้จ่ายพนักงานที่ลดลง

บริษัทจะไม่เน้นการเปิดสาขาใหม่ แต่จะใช้แอปพลิเคชันในการติดต่อลูกค้ามากขึ้น

text-primary คงคำแนะนำ "ซื้อ" ปรับประมาณการกำไรขึ้นเล็กน้อย

PI ปรับประมาณการกำไรของ SAWAD ขึ้น 1-2% ในปี 2569-27 จากการขาดทุนรถยึดที่ดีกว่าคาด และคาดการณ์การจ่ายเงินปันผลที่ 0.77-0.84 บาท ในปี 2569-27 คิดเป็นผลตอบแทนเงินปันผลราว 2.9-3.2%

PI ประเมินมูลค่าพื้นฐานของ SAWAD ที่ 30.50 บาท โดยใช้วิธี GGM (ROE 14%, TG 3%) อิงจาก 1.2x PBV'26E และ 9.2x PE'26E