บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

ASPS วิเคราะห์ SAWAD โดยคงประมาณการกำไรปี 2569 ที่ 5.7 พันล้านบาท เติบโต 13% แม้ว่า Credit cost ยังเป็นปัจจัยท้าทาย แต่เป้าหมายทางการเงินยังสอดคล้องกับสมมติฐานของฝ่ายวิจัย

เป้าหมายทางการเงินปี 2569

SAWAD ตั้งเป้าสินเชื่อโต 10-15% โดยมีปัจจัยหนุนจากธุรกิจจำนำทะเบียน Cost of fund มีทิศทางลดลงจากการ Repricing หุ้นกู้ และมีแผนกู้เงินสกุล USD เพื่อกระจายแหล่งเงินทุน นอกจากนี้ คาดว่าผลขาดทุนจากรถยึดจะมีเสถียรภาพต่อเนื่อง

ข้อสังเกตและปัจจัยท้าทาย

ASPS มองว่า Credit cost ยังเป็นปัจจัยท้าทาย เนื่องจากคุณภาพสินทรัพย์ฟื้นตัวช้ากว่ากลุ่ม โดย NPL สิ้นปี 2568 อยู่ที่ 3.9% เพิ่มขึ้นจาก 3.6% ณ สิ้นปี 2567 รวมถึงความเสี่ยงด้านราคาพลังงานที่อาจกระทบกำลังซื้อของกลุ่มฐานราก หากสถานการณ์ในตะวันออกกลางยืดเยื้อ

สรุปและคำแนะนำ

ASPS ประเมินว่าทุก 0.2% ของ Credit cost ที่เปลี่ยนแปลงจากสมมติฐาน 1.8% จะกระทบต่อกำไร 3% และราคาเป้าหมาย (FV) ที่ 30 บาท ในอัตราใกล้เคียงกัน ถึงแม้ราคาหุ้นจะปรับฐานลงมา แต่ ASPS ยังคงชอบ MTC (FV@B45) และ TIDLOR (FV@B23) มากกว่า เนื่องจากคุณภาพสินทรัพย์มีแนวโน้มควบคุมได้ดีกว่า