บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

บริษัทหลักทรัพย์หยวนต้า (ประเทศไทย) คงคำแนะนำ "ซื้อ" หุ้น MTC โดยให้ราคาเป้าหมาย 52 บาท มองปี 2026 กำไรสุทธิทำสถิติสูงสุดใหม่ (ATH) จากการเติบโตของสินเชื่อ

MTC ตั้งเป้าสินเชื่อโต 10-15% ในปี 2026

MTC ตั้งเป้าสินเชื่อรวมปี 2026 เติบโต 10-15% YoY สูงกว่าที่หยวนต้าคาดการณ์ไว้ที่ 9% YoY โดยจะเน้นขยายสินเชื่อจำนำทะเบียนและลดสัดส่วนสินเชื่อไม่มีหลักประกันเหลือ 11% ของสินเชื่อรวม บริษัทยังคงนโยบาย Loan to Value เท่าปีก่อน และเน้น Ticket Size ขนาดเล็กเพื่อควบคุมความเสี่ยง

นอกจากนี้ ต้นทุนทางการเงินมีทิศทางลดลงจากการออกหุ้นกู้ชุดใหม่ที่ดอกเบี้ยต่ำลง คาด Cost of Fund ที่ 4.55% ลดลงจาก 4.7% ในปี 2025 ส่วนเรื่องคุณภาพสินทรัพย์ยังไม่น่ากังวล แต่ยังคงนโยบายตั้งสำรองเชิงระมัดระวัง โดยตั้งเป้า Credit Cost ที่ 2.6% และ NPL เท่าปีก่อน

มุมมองของหยวนต้า

หยวนต้ามีมุมมองเป็นบวกหลังจากการประชุมนักวิเคราะห์ คาดการณ์กำไรสุทธิปี 2026 ของ MTC ที่ 7,530 ล้านบาท โต 12% YoY จากการขยายสินเชื่อใหม่และการเปิดสาขาใหม่ ขณะที่การตั้งสำรองมีโอกาสปรับลดลงได้ YoY จากการลดสัดส่วนสินเชื่อไม่มีหลักประกัน และราคารถจักรยานยนต์และรถยนต์มือสองที่ปรับตัวดีขึ้น

หยวนต้ายังคาดการณ์ว่า NIM จะปรับเพิ่มขึ้นเล็กน้อยเป็น 13.9% จาก 13.7% ในปี 2025 จากผลของต้นทุนทางการเงินที่ลดลง

สรุป

หยวนต้ามอง MTC เป็นตัวแทนที่ดีของหุ้นที่จะได้ประโยชน์จากมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจฐานรากของรัฐบาล แม้ราคาหุ้นจะฟื้นตัวขึ้นมาดี แต่ยังมี Upside 37.7% จากมูลค่าพื้นฐานปี 2026 ที่ 52 บาท จึงคงคำแนะนำ "ซื้อ" ทั้งนี้ บริษัทประกาศจ่ายเงินปันผลจากกำไรสุทธิปี 2025 หุ้นละ 0.29 บาท คิดเป็น Div. Yield 0.8% (XD วันที่ 28 เม.ย. และจ่ายปันผลวันที่ 15 พ.ค.)

วิธีคิดราคาเป้าหมาย: Prospective PBV @ 2.2x, (Including 2% premium from Yuanta ESG rating at AA)