บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

HMPRO กำลังเปลี่ยนผ่านสู่ช่วงขาขึ้น มาร์จิ้นแกร่งช่วยจำกัดผลกระทบจากรายได้ที่ยังไม่ฟื้นตัวเต็มที่

ผลประกอบการที่น่าจับตา

HMPRO รายงานกำไรหลักไตรมาส 4/68 ที่ 1.6 พันล้านบาท ลดลง 7% YoY แต่ เพิ่มขึ้น 23% QoQ สูงกว่าที่โบรกเกอร์คาดการณ์เล็กน้อย แต่เป็นไปตามที่ตลาดคาดการณ์ไว้ บริษัทประกาศจ่ายเงินปันผลงวดสุดท้าย 0.22 บาทต่อหุ้น คิดเป็นอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลราว 3% จากราคาหุ้นปัจจุบัน โดยจะขึ้นเครื่องหมาย XD ในวันที่ 22 เม.ย.

ประเด็นสำคัญที่ต้องพิจารณา

กำไรที่ ลดลง YoY มีสาเหตุหลักมาจากอัตราการเติบโตของยอดขายสาขาเดิมที่ ปรับตัวลดลง ราว 7-8% สะท้อนกำลังซื้อผู้บริโภคที่ยังอ่อนแอ อย่างไรก็ตาม อัตรากำไรขั้นต้นกลับ ขยายตัว 3% YoY มาอยู่ที่ 28.1% จากการเพิ่มสัดส่วนสินค้าแบรนด์ตนเองและการบริหารซัพพลายเออร์ที่มีประสิทธิภาพมากขึ้น

แนวโน้มและการเปลี่ยนแปลง

โบรกเกอร์คาดว่ากำไรไตรมาส 1/69 จะยัง อ่อนตัว ทั้ง YoY และ QoQ เนื่องจากยอดขายสาขาเดิมในช่วงเดือน ม.ค.-ก.พ. หดตัว ในระดับสองหลัก แต่คาดว่าจะเริ่มเห็นการทยอย ปรับตัวดีขึ้น ตั้งแต่เดือน มี.ค. และชัดเจนขึ้นตั้งแต่ไตรมาส 2/69 เป็นต้นไป

คำแนะนำและราคาเป้าหมาย

บล.บัวหลวง (BLS) แนะนำ "ซื้อ" หุ้น HMPRO ให้ราคาเป้าหมาย 7.50 บาท โดยมองว่า HMPRO กำลังเปลี่ยนผ่านจากช่วงขาลงเชิงวัฏจักรเข้าสู่ช่วงทยอยทรงตัว ความยืดหยุ่นของมาร์จิ้นและการควบคุมต้นทุนอย่างมีวินัยช่วยจำกัดผลกระทบจากรายได้ที่อ่อนแอ