บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ:

HMPRO รายงานกำไรสุทธิ 4Q25 ที่ 1,602 ล้านบาท ลดลง 14% YoY แต่เพิ่มขึ้น 23% QoQ สูงกว่าที่ บล.บัวหลวงคาดการณ์ไว้ 9% บริษัทประกาศจ่ายเงินปันผล 0.22 บาทต่อหุ้น คิดเป็นผลตอบแทนจากเงินปันผล (div yield) ที่ 3% โดยจะขึ้นเครื่องหมาย XD ในวันที่ 22 เมษายน

ผลประกอบการและปัจจัยกระทบ:

ยอดขายสาขาเดิม (SSSG) ของ Home Pro ลดลง 8% และ Mega Home ลดลง 7% ใน 4Q25 เนื่องจากผลกระทบจากน้ำท่วมที่หาดใหญ่และกำลังซื้อที่อ่อนแอ อัตรากำไรขั้นต้น (GM) อยู่ที่ 28.1% เพิ่มขึ้นทั้ง YoY และ QoQ จากสัดส่วนการขายสินค้า Private Brand ที่สูงขึ้น (21.5%) และการสั่งสินค้าที่มีประสิทธิภาพมากขึ้น ค่าใช้จ่าย SG&A/sales อยู่ที่ 21.5% เพิ่มขึ้นทั้ง YoY และ QoQ

ข้อสังเกตและแนวโน้ม:

บล.บัวหลวงคาดการณ์ว่ากำไร 1Q26 ของ HMPRO จะลดลงทั้ง YoY และ QoQ จาก SSS ที่ปรับตัวลงถึง 15-20% ในช่วงสองเดือนแรก ซึ่งเป็นผลกระทบจากมาตรการ Easy E-receipt ในปีที่แล้ว อย่างไรก็ตาม คาดว่าจะเห็นสัญญาณที่ดีขึ้นของ SSS ใน 2Q26 เป็นต้นไป

คำแนะนำและราคาเป้าหมาย:

บล.บัวหลวงยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" สำหรับ HMPRO โดยให้ราคาเป้าหมายที่ 7.50 บาท