บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

Krungsri Securities (KSS) มองบวกต่อหุ้น BE8 จากโมเมนตัมกำไรที่ฟื้นตัวต่อเนื่อง และการกลับเข้าสู่ช่วงต้นของ Thailand new CAPEX cycle โดยเฉพาะการลงทุนในเทคโนโลยี KSS ปรับเพิ่มคำแนะนำเป็น "Trading Buy" พร้อมให้ราคาเป้าหมายใหม่ที่ 6.9 บาท

ผลประกอบการและแนวโน้ม

กำไรสุทธิ 4Q25 ของ BE8 อยู่ที่ 16.7 ล้านบาท ลดลง 62.2% y-y แต่มีสัญญาณฟื้นตัวต่อเนื่องจากไตรมาสก่อนหน้า รายได้รวมอยู่ที่ 609 ล้านบาท ลดลง 15% y-y เนื่องจากผลกระทบจากเศรษฐกิจภายในประเทศและการปรับตัวเพื่อสร้างบริการใหม่ๆ อย่างไรก็ตาม Backlog สิ้น 4Q25 ยังคงแข็งแกร่งที่ 1.69 พันล้านบาท สะท้อนการกลับมารับงานใหม่สูงสุดในรอบ 4 ไตรมาส โดยมีปัจจัยหนุนจากการนำ Gemini (AI) และ Google Cloud ไปต่อยอดให้ลูกค้า

ข้อสังเกตและประมาณการ

KSS ปรับลดประมาณการกำไรปี 2026-27F ลง 8% สะท้อนถึงมาร์จิ้นที่ยังผันผวนในช่วงต้นของการฟื้นตัว แต่ยังคงมองเห็นปัจจัยบวกจาก Backlog ที่แข็งแกร่ง และการเริ่มใช้โซลูชันใหม่ๆ ที่สอดคล้องกับการลงทุนในเทคโนโลยีของภาครัฐ KSS คาดการณ์ว่ากำไรของ BE8 ได้ผ่านจุดต่ำสุดไปแล้วในปี 2025 และจะกลับมาเติบโต 25% และ 17% ในปี 2026-27F ตามลำดับ

สรุปการลงทุน

Krungsri Securities แนะนำ "Trading Buy" สำหรับหุ้น BE8 โดยมีราคาเป้าหมายใหม่ที่ 6.9 บาท อิงจากการ Re-rate PBV ขึ้นเป็น AVG -1.0 S.D. เนื่องจากมองเห็นการฟื้นตัวของกำไรและความสามารถในการปรับตัวรับเทคโนโลยีใหม่ๆ รวมถึงโอกาสในการเติบโตจาก Thailand new CAPEX cycle