บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

MENA ไตรมาส 4/2568: รายได้ยังคงเท่าเดิม แต่กำไรขั้นต้นร่วงเหลือ 33 ล้าน แรงกดดันค่าซ่อม-ราคาน้ำมันต่อเนื่อง

บริษัท มีนาทรานสปอร์ตจำกัด (มหาชน) หรือ MENA รายงานผลประกอบการไตรมาสที่ 4 ปีงบประมาณ 2568 อย่างไรก็ตาม ภาพรวมยังคงเผชิญแรงกดดันจากหลายปัจจัย โดยเฉพาะต้นทุนค่าซ่อมรถที่เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง และราคาคอนกรีตผสมเสร็จที่ปรับลดลงถึง 61% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน แม้รายได้รวมจะยังคงอยู่ที่ระดับ 207 ล้านบาท ไม่เปลี่ยนแปลงจากปีก่อน แต่อัตรากำไรขั้นต้นปรับลดลงเหลือเพียง 33 ล้านบาท จากเดิม 41 ล้านบาท ส่งผลให้กำไรสุทธิและกำไรจากการดำเนินงาน (EBIT) ยังคงอยู่ที่ระดับ 19 ล้านบาทต่อไตรมาส สะท้อนถึงความท้าทายในการรักษาความสามารถในการทำกำไรในภาวะต้นทุนเพิ่มขึ้น

“แม้รายได้จะยังคงเท่าเดิม แต่ต้นทุนที่เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องทำให้กำไรขั้นต้นหดตัวเหลือเพียง 33 ล้านบาท — นี่คือสัญญาณเตือนว่าธุรกิจกำลังเผชิญกับแรงกดดันทางโครงสร้างที่ไม่ใช่แค่ชั่วคราว”

ปัจจัยสำคัญที่ส่งผลต่อภาพรวมคือการเปลี่ยนแปลงเครื่องยนต์จาก NGV เป็นดีเซล ซึ่งส่งผลให้ค่าซ่อมเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง โดยเฉพาะในช่วงไตรมาสแรกของปีที่มีงานก่อสร้างเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว ขณะเดียวกัน ปริมาณการขนส่งคอนกรีตผสมเสร็จยังคงอยู่ที่ระดับ 595 คัน ลดลงเล็กน้อยจากปีก่อนที่ 599 คัน แต่ อัตราการใช้งานเครื่องมิกเซอร์ (Utilization Rate) ยังคงอยู่ที่ 847% — ระดับสูงมากที่สะท้อนถึงความพยายามรักษาประสิทธิภาพการใช้ทรัพยากรอย่างเต็มที่

“อัตราการใช้งานเครื่องมิกเซอร์ยังคงอยู่ที่ 847% — นั่นหมายถึงรถทุกคันทำงานเกินเวลาปกติอย่างต่อเนื่อง ซึ่งเป็นสัญญาณเตือนเรื่องความเสี่ยงด้านการบำรุงรักษาและอายุการใช้งานของยานพาหนะ”

กลยุทธ์ระยะยาวของ MENA เริ่มเห็นผลชัดเจนขึ้น โดยเฉพาะการขยายสาขาซีเจในกรุงเทพฯ และฝั่งตะวันออก ทำให้สัดส่วนรายได้จากธุรกิจไม่ใช่ก่อสร้าง (Non-residential) เพิ่มขึ้นจาก 17% เป็น 18% ในไตรมาสที่ 4 แม้จะดูเพียงเล็กน้อย แต่ถือเป็นก้าวสำคัญในการกระจายความเสี่ยงจากการพึ่งพาธุรกิจก่อสร้างที่มีความผันผวนสูง ขณะเดียวกัน บริษัทยังร่วมมือกับผู้ประกอบการรายย่อยในรูปแบบ supplier โดยเฉพาะรถกระบะและรถ 4–10 ล้อ เพื่อขยายเครือข่ายการขนส่งในกลุ่ม FMCG อย่างต่อเนื่อง

“การขยายซีเจและร่วมมือกับผู้ประกอบการรายย่อยไม่ใช่แค่เรื่องเพิ่มรายได้ แต่คือการสร้างโครงสร้างธุรกิจที่ยืดหยุ่นและทนทานต่อวิกฤตเศรษฐกิจ”

อย่างไรก็ตาม ปัญหาสำคัญที่ยังไม่สามารถแก้ไขได้คือ ความขาดแคลนแรงงานขับรถ โดยเฉพาะในช่วงไตรมาสแรกของปี 2569 ที่มีงานก่อสร้างเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง ทำให้บริษัทยังไม่มีแผนการออกรถมิกเซอร์ใหม่ในไตรมาสนี้ แม้จะมีการพิจารณาด้อยค่ารถบางส่วนเนื่องจากอายุเกิน 18 ปี และค่าซ่อมสูงเกินกว่าจะคุ้มค่า ทั้งนี้ มีแผนเปลี่ยนเครื่องยนต์เป็นดีเซลไม่เกิน 5–6 คันในปีนี้ โดยเน้นเฉพาะรถที่จำเป็นต้องเปลี่ยนแปลงเท่านั้น

เจาะประเด็นร้อน (Q&A)

• ทำไมกำไรขั้นต้นลดลงเหลือ 33 ล้านบาท แม้รายได้ยังอยู่ที่ 207 ล้าน? เนื่องจากค่าซ่อมเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องจากการเปลี่ยนเครื่องยนต์จาก NGV เป็นดีเซล และราคาคอนกรีตผสมเสร็จลดลง 61% ส่งผลให้อัตรากำไรขั้นต้นหดตัว
• มีกำไรพิเศษในไตรมาสที่ 4 จากธุรกิจซีเจหรือไม่? ไม่มีกำไรพิเศษ โดยรายได้จากซีเจเพิ่มขึ้นเพราะเป็นไตรมาสปีคีย์ของ FMCG และการขยายสาขาอย่างต่อเนื่อง
• เหตุใดปันผลต่ำกว่านโยบาย? เป็นไปตามแผนการเพิ่มทุนในปีนี้ เพื่อรองรับการลงทุนรถใหม่และพัฒนาโครงสร้างธุรกิจระยะยาว
• จะมีการออกรถมิกเซอร์ใหม่ในไตรมาสแรกหรือไม่? ยังไม่มีแผน เนื่องจากต้องพิจารณาความพร้อมของแรงงานและภาพรวมงานก่อสร้างก่อน
• เหตุใดต้องออกรถมิกเซอร์ใหม่ถึงแม้อัตราการใช้งานยังต่ำ? เนื่องจากรถบางคันใช้งานหนักและมีปัญหาดึงตัวยูเรทลงมา จำเป็นต้องทดแทนเพื่อรักษาระดับประสิทธิภาพ
• ราคาน้ำมันมีผลต่อราคาค่าขนส่งอย่างไร? ราคาค่าขนส่งต่อคิวเปลี่ยนแปลงตามระยะทางและโซนจราจร โดยราคาน้ำมันเฉลี่ยลดลง 1.9 บาทต่อลิตร ส่งผลให้แรงกดดันต้นทุนลดลงเล็กน้อย
• บริษัทใช้รถจากเครือทีดีเอ็นหรือไม่? มีการให้บริการร่วมกับผู้ประกอบการรายย่อยในรูปแบบ supplier แต่ MENA ยังคงเป็นผู้เซ็นสัญญาหลักกับลูกค้า

เป้าหมายและสิ่งที่ต้องจับตามอง

• ระยะสั้น: เพิ่มรายได้จากธุรกิจไม่ใช่ก่อสร้างให้สูงขึ้น และเพิ่มปริมาณการขนส่งคอนกรีตในไตรมาสแรกของปี 2569
• ระยะยาว: เสริมโครงสร้างธุรกิจด้วยการขยายเครือข่ายซีเจและพัฒนาผลิตภัณฑ์ใหม่ในกลุ่ม FMCG เพื่อลดความเสี่ยงจากการพึ่งพาธุรกิจก่อสร้าง
• Key Watch-out: ราคาน้ำมันที่อาจปรับตัวขึ้นเร็ว, ความพร้อมของแรงงานขับรถ, และการเปลี่ยนแปลงพฤติกรรมลูกค้าที่อาจเลือกใช้บริการจากผู้ประกอบการรายย่อยแทน