บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

text-primary ไฮไลท์สำคัญ

INVX ยังคงคำแนะนำ OUTPERFORM สำหรับ TIDLOR โดยปรับราคาเป้าหมายขึ้นเป็น 22 บาท จากเดิม 21 บาท เนื่องจาก TIDLOR เปิดเผยเป้าหมายทางการเงินปี 2569 ที่สะท้อนการเติบโตของสินเชื่อ NIM ที่กว้างขึ้น และ credit cost ที่ลดลง

text-primary เป้าหมายทางการเงินปี 2569

• การเติบโตของสินเชื่อ: คาด 5-10% จาก 5% ในปี 2568 โดยมีแรงหนุนจากสินเชื่อรถบรรทุกที่ฟื้นตัว
• การเติบโตของเบี้ยประกันวินาศภัย: คาด 5-10% จาก 11% ในปี 2568
• Credit cost: คาด 2.5% - 2.8% จาก 2.89% ในปี 2568 โดยตั้งเป้าคง NPL ratio ที่ 1.5-1.8%
• อัตราส่วนต้นทุนต่อรายได้: คาดอยู่ที่ระดับ mid-50% จาก 55.4% ในปี 2568

INVX ปรับประมาณการการเติบโตของสินเชื่อปี 2569 ลงเล็กน้อยจาก 10% เป็น 9% แต่ยังคงประมาณการ credit cost ปี 2569 ไว้ที่ 2.8% จากการตั้งสำรอง management overlay ที่ลดลง

text-primary ข้อสังเกตุ

INVX คาดการณ์กำไรปี 2569 ของ TIDLOR จะเติบโต 13% จากปัจจัยสนับสนุนต่างๆ เช่น การเติบโตของสินเชื่อ, NIM ที่ขยายตัว, credit cost ที่ลดลง, non-NII ที่เพิ่มขึ้น และอัตราส่วนต้นทุนต่อรายได้ที่ลดลง นอกจากนี้ ยังไม่มีรายการขาดทุนจากการด้อยค่าของเงินลงทุนในการร่วมค้าเหมือนปีก่อน

ปัจจัยเสี่ยงที่สำคัญ: ภาวะเศรษฐกิจชะลอตัว, ราคารถมือสองที่ลดลง, การแข่งขันที่สูงขึ้น, ความเสี่ยงด้านกฎหมาย และความเสี่ยง ESG จากการให้บริการลูกค้าอย่างเป็นธรรม

text-primary สรุป

INVX คงคำแนะนำ OUTPERFORM สำหรับ TIDLOR โดยปรับราคาเป้าหมายขึ้นเป็น 22 บาท เนื่องจากปรับ PBV เป้าหมายขึ้นเล็กน้อยจาก 1.6 เท่า เป็น 1.7 เท่า จากการปรับสมมติฐาน sustainable ROE เพิ่มขึ้นจาก 14.5% เป็น 15%