บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

โบรกเกอร์ InnovestX (INVX) ปรับลดราคาเป้าหมาย BTS สิ้นปี FY2569 เหลือ 2.9 บาท หลังมองว่ากำไรปกติยังถูกกดดันจากสายสีชมพู-เหลือง และ BTS Visionary Park

ภาพรวมผลประกอบการ

INVX คาดการณ์ว่าผลประกอบการของ BTS จะยังคงถูกกดดันจากผลขาดทุนของโครงการรถไฟฟ้าสายสีชมพูและสายสีเหลือง ซึ่งคาดว่าจะขาดทุนประมาณ 400 ล้านบาทต่อไตรมาส นอกจากนี้ โครงการ BTS Visionary Park คาดว่าจะขาดทุนอีก 260 ล้านบาทต่อไตรมาส

รายละเอียดประมาณการ

INVX ได้ปรับประมาณการขาดทุนปกติปี FY2569 เพิ่มขึ้นเป็น 2.2 พันล้านบาท และปี FY2570 เพิ่มขึ้นเป็น 1.5 พันล้านบาท เพื่อสะท้อนผลประกอบการงวด 9 เดือนแรกของปี FY2569 ที่ออกมาอ่อนแอกว่าที่คาด

ข้อสังเกตและประเด็นสำคัญ

• Disneyland: ผู้บริหาร BTS ชี้แจงว่าการเจรจาโครงการ Disneyland จะเป็นการเจรจาโดยตรงกับรัฐบาล โดยคาดว่าจะใช้ที่ดินของรัฐบาลที่มีอยู่แล้ว
• โครงการอู่ตะเภา: ได้มีการลงนาม MOU กับ EEC เพื่อเริ่มงานในส่วนที่ทำได้ก่อน โดยยอมผ่อนผันเงื่อนไขบางประการ
• โครงการบ้านชาวไทย: ได้รับความสนใจสูงมาก โดยที่ศรีนครินทร์มียอดผู้สนใจที่ผ่านการพิจารณาเบื้องต้นจากธนาคารออมสินเกินกว่าจำนวนห้องถึง 2 เท่า

สรุป

INVX คงคำแนะนำ "Neutral" สำหรับ BTS โดยปรับราคาเป้าหมายสิ้นปี FY2569 เป็น 2.9 บาท อ้างอิงวิธี SOTP (Sum of the Parts) เพื่อสะท้อนการปรับประมาณการผลประกอบการที่ลดลง