สรุปภาพรวม TPIPP ไตรมาส 1/2569 มุ่งมั่นเปลี่ยนผ่านสู่พลังงานขยะเต็มรูปแบบ

ไฮไลท์สำคัญ: เร่งเครื่องสู่ Zero Waste และขยายฐานผลิตไฟฟ้า

TPIPP เดินหน้ากลยุทธ์เปลี่ยนผ่านจากพลังงานความร้อนทิ้ง (Coal-based) สู่พลังงานขยะ (Waste-to-Energy) อย่างเต็มตัว เพื่อสร้างระบบ Zero Waste Equal System โดยตั้งเป้าเพิ่มกำลังการผลิตไฟฟ้าในพื้นที่ อ.แก่งคอย ให้แตะ 540 เมกะวัตต์ภายในสิ้นปี 2569 พร้อมขยายโครงการพลังงานขยะไปยังจังหวัดอื่นๆ เช่น สิงห์บุรี เพื่อเพิ่มประสิทธิภาพการผลิตและลดต้นทุนในระยะยาว

"TPIPP มุ่งเน้นการบริหารจัดการเชื้อเพลิง RDF อย่างมีประสิทธิภาพ เพื่อลดต้นทุนและปรับโครงสร้างราคาขายไฟฟ้าให้สอดคล้องกับความต้องการของตลาดพลังงานโลกที่ผันผวน"

เจาะลึกผลประกอบการ: กำไรได้รับแรงกดดันจากปัจจัยภายนอก

ผลการดำเนินงานใน Q1/2569 มีรายได้รวมเติบโตเล็กน้อยที่ 1.2% เมื่อเทียบกับ Q4/2568 โดยธุรกิจโรงไฟฟ้าพลังงานความร้อนทิ้งเติบโต 1.8% อย่างไรก็ตาม กำไรสุทธิปรับตัวลดลง 35.3% มาอยู่ที่ประมาณ 210 ล้านบาท (จาก 330 ล้านบาทในปีก่อน) สาเหตุหลักมาจากผลกระทบด้านอัตราแลกเปลี่ยน (FX), ดอกเบี้ยรับจากการลงทุนที่ลดลง และค่าเสื่อมราคาที่เพิ่มขึ้น รวมถึง อัตรากำไรขั้นต้น (Gross Margin) ลดลงเหลือ 52.0% จากเดิม 59.4% เนื่องจากต้นทุนเชื้อเพลิง RDF และค่าใช้จ่ายในการผลิตพลังงานขยะที่สูงขึ้น ทั้งนี้ กำไรจากการดำเนินงาน (Operating Profit) ยังคงทรงตัวที่ 765 ล้านบาท

ข้อสังเกต: ปรับโครงสร้างธุรกิจรับมือความท้าทาย

บริษัทเผชิญความท้าทายจากการปิดสถานีบริการน้ำมันชั่วคราวในช่วงกลางเดือนมีนาคมถึงเมษายน ส่งผลให้รายได้ส่วนนี้ลดลงอย่างมีนัยสำคัญ แต่ในทางกลับกัน ธุรกิจโรงไฟฟ้าพลังงานขยะ (Core Business) ยังคงเป็นเครื่องยนต์หลักที่สร้างรายได้มั่นคง โดยบริษัทได้อานิสงส์จากราคาน้ำมันและเชื้อเพลิงฟอสซิลโลกที่สูงขึ้น ทำให้พลังงานขยะกลายเป็นทางเลือกที่คุ้มค่าและยั่งยืนกว่า นอกจากนี้ การเร่งก่อสร้างโรงไฟฟ้า RDF และโซล่าฟาร์มเฟส 4 ที่จะเสร็จสมบูรณ์ จะเป็นปัจจัยบวกสำคัญต่อผลประกอบการในไตรมาสถัดไป

สรุปทิศทางอนาคต: ลุ้นโครงการนิคมฯ สระบุรีและแผนเติบโตระยะยาว

TPIPP มุ่งเน้นการเติบโตผ่านโครงการโรงไฟฟ้าพลังงานขยะและโซล่าฟาร์มใน อ.แก่งคอย เป็นหลัก โดยมีเป้าหมายระยะยาวคือการสร้างระบบ Zero Waste ภายในปี 2570 สำหรับโครงการนิคมอุตสาหกรรมในสระบุรี ปัจจุบันอยู่ระหว่างการจัดทำรายละเอียดเพื่อเสนอคณะรัฐมนตรีพิจารณา ทั้งนี้ นักลงทุนควรจับตาความคืบหน้าของนโยบายรัฐบาลด้านพลังงานหมุนเวียน และการบริหารจัดการสภาพคล่องเพื่อรองรับนโยบายการจ่ายปันผลไม่ต่ำกว่า 50% ของกำไรสุทธิ

เจาะประเด็นร้อน (Q&A)

• แนวโน้มผลประกอบการ Q2-Q4: คาดว่าจะดีขึ้นอย่างชัดเจนหลังโรงไฟฟ้า RDF และโซล่าฟาร์มเฟส 4 เสร็จสมบูรณ์ รวมถึงคุณภาพขยะที่นำมาผลิตไฟฟ้าดีขึ้นหลังเหตุการณ์น้ำท่วมใน จ.สงขลา
• ความคืบหน้าโครงการนิคมฯ สระบุรี: ได้รับการอนุมัติจากกระทรวงการคลังแล้ว อยู่ระหว่างเตรียมข้อมูลเสนอคณะรัฐมนตรี
• นโยบายปันผล: บริษัทยังคงนโยบายจ่ายปันผลไม่ต่ำกว่า 50% ของกำไรสุทธิ แต่ต้องรอการอนุมัติจากคณะกรรมการบริษัทตามสภาพคล่องในแต่ละช่วงเวลา