บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

BTS Group Holdings (BTS) รายงานผลประกอบการไตรมาส 3/68 ต่ำกว่าคาดการณ์ โดยขาดทุนสุทธิ 958 ล้านบาท สวนทางกับที่โบรกเกอร์คาดการณ์ว่าจะกำไร บัวหลวงหลักทรัพย์ (BLS) ปรับลดประมาณการผลขาดทุนสุทธิปี 2568 เป็น 2,021 ล้านบาท และให้คำแนะนำ "ถือ" โดยมีราคาเป้าหมาย 5.40 บาท

ผลประกอบการที่น่าผิดหวัง

BTS รายงานขาดทุนสุทธิ 958 ล้านบาทในไตรมาส 3/68 ซึ่งพลิกกลับจากกำไรสุทธิในไตรมาสเดียวกันของปีก่อนหน้าและไตรมาสก่อนหน้า หากไม่รวมรายการพิเศษ ขาดทุนหลักจะอยู่ที่ 920 ล้านบาท ผลประกอบการที่ต่ำกว่าคาดมีสาเหตุหลักมาจากค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารที่สูงเกินคาด การรับรู้ส่วนแบ่งขาดทุนจากการลงทุนในกิจการร่วมค้าและบริษัทร่วม รวมถึงขาดทุนพิเศษที่มากกว่าที่คาดการณ์ไว้

ข้อสังเกตและแนวโน้ม

จำนวนผู้โดยสารเฉลี่ยต่อวันของ BTSGIF ในช่วงเดือน ต.ค.-ธ.ค. 2568 อยู่ที่ 5.53 แสนเที่ยว ลดลง 3% YoY แต่เพิ่มขึ้น 8% QoQ ขณะที่ค่าโดยสารเฉลี่ยอยู่ที่ 33.70 บาท/เที่ยว เพิ่มขึ้น 1% ทั้ง YoY และ QoQ รายได้เพิ่มขึ้น 12% YoY จากธุรกิจ MATCH แต่ BTS รายงานส่วนแบ่งขาดทุนจากการลงทุนในกิจการร่วมค้าและบริษัทร่วมอยู่ที่ 207 ล้านบาท บัวหลวงหลักทรัพย์คาดการณ์ว่าผลการดำเนินงานหลักในไตรมาส 4/68 จะลดลง YoY และ QoQ เนื่องจากรายได้จากธุรกิจ MOVE ที่ลดลง รายได้ดอกเบี้ยที่ลดลง และค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารที่เพิ่มขึ้นตามฤดูกาล

สรุปและคำแนะนำ

บัวหลวงหลักทรัพย์ปรับเพิ่มประมาณการขาดทุนสุทธิปี 2568 เป็น 2,021 ล้านบาท เพื่อสะท้อนผลประกอบการที่น่าผิดหวังในไตรมาส 3/68 และคาดการณ์ที่ลดลงในไตรมาส 4/68 แม้ว่าผลประกอบการของ BTS ในไตรมาส 3/68 จะส่งผลให้ตลาดมีมุมมองเชิงลบต่อหุ้นในระยะสั้น แต่ด้วยปัจจัยพื้นฐานที่ยังแข็งแกร่ง บัวหลวงหลักทรัพย์จึงยังคงคำแนะนำ "ถือ" โดยมีราคาเป้าหมาย 5.40 บาท