บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

PTTEP รายงานกำไรสุทธิ 4Q68 ที่ 1.75 หมื่นล้านบาท โต 37.9% QoQ หนุนจากกำไรจากการดำเนินงานปกติที่เพิ่มขึ้น และรายการพิเศษ เช่น กำไรจาก Oil Price Hedging และ Negative Goodwill โครงการ Algeria Touat บล.เอเซีย พลัส (ASPS) คาดกำไรปี 2569 โตต่อเนื่องจากปริมาณขายที่เพิ่มขึ้น

ผลประกอบการและประมาณการ

กำไรปกติ 4Q68 เพิ่มขึ้น 6.4% QoQ อยู่ที่ 1.3 หมื่นล้านบาท จากปริมาณขายปิโตรเลียมสูงสุดของปีที่ 5.4 แสนบาร์เรลต่อวัน แม้ราคาขายเฉลี่ยจะลดลงเล็กน้อย กำไรสุทธิปี 2568 อยู่ที่ 6.0 หมื่นล้านบาท ลดลง 23.5% YoY ตามราคาขายเฉลี่ยที่ลดลง ASPS คาดกำไรจากการดำเนินงานปกติปี 2569 อยู่ที่ 6.0 หมื่นล้านบาท เพิ่มขึ้น 5.9% YoY จากปริมาณขายที่เพิ่มขึ้น

ข้อสังเกตและปัจจัยเสี่ยง

ASPS คาดกำไร 1Q69 ใกล้เคียง 4Q68 ที่ 1.3 หมื่นล้านบาท ภายใต้สมมติฐานปริมาณขายทรงตัว Upside อยู่ที่ราคาน้ำมันที่เหลือของไตรมาส ปัจจัยเสี่ยงที่ต้องติดตามคือ การผลิตที่ไม่เป็นไปตามเป้าหมาย, ราคาน้ำมันดิบผันผวน, การแทรกแซงของรัฐ และความเสี่ยงจากการลงทุนในต่างประเทศ

คำแนะนำและการประเมินมูลค่า

PTTEP ประกาศปันผล 2H68 ที่ 4.65 บาทต่อหุ้น คิดเป็น Div Yield ครึ่งปีที่ 3.6% ASPS มองว่าราคาหุ้นปรับตัวขึ้นมามากแล้ว Upside จำกัด จึงเน้น Trading ตามราคาน้ำมัน ASPS ให้ราคาเป้าหมาย PTTEP ที่ 140.00 บาท อิงจากแนวโน้มการเติบโตของ Volume และปันผลที่น่าสนใจ