บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ:

ราคาหุ้น GULF ปรับตัวขึ้นหลัง ADVANC ประกาศกำไรและปันผลพิเศษ บล.บัวหลวงยังคงชอบ GULF มากที่สุดในกลุ่ม Utilities โดยมีธีมการลงทุนใน Data Center เป็นปัจจัยหนุน

ADVANC กำไรดีเกินคาด GULF รับอานิสงส์เต็มๆ:

ADVANC รายงานกำไรหลัก Q4/68 ที่ 1.42 หมื่นล้านบาท เพิ่มขึ้น 54% YoY และ 19% QoQ สูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ นอกจากนี้ ADVANC ยังประกาศจ่ายเงินปันผลพิเศษจำนวน 19 บาทต่อหุ้น ทำให้ GULF ในฐานะผู้ถือหุ้น ADVANC 40.4% ได้รับผลประโยชน์โดยตรงทั้งในแง่ของกำไรและกระแสเงินสด

บล.บัวหลวงคาดการณ์กำไรหลัก Q4/68 ของ GULF จะทำสถิติสูงสุดใหม่ที่ 7,766 ล้านบาท โดยมีปัจจัยหนุนจากการเพิ่มกำลังการผลิต, การรับรู้กำไรจากโรงไฟฟ้า Jackson ที่เพิ่มขึ้น และส่วนแบ่งกำไรจาก ADVANC ที่สูงขึ้น 7% QoQ

สำหรับ Q1/69 บล.บัวหลวงคาดกำไรหลักจะอยู่ที่ 8,635 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 33% YoY และ 11% QoQ จากการรับรู้รายได้ของโรงไฟฟ้า Jackson ที่เพิ่มขึ้น และกำไรของ ADVANC ที่สูงขึ้น

อัพไซด์เงินปันผล และ PDP2026 หนุนการเติบโตระยะกลาง:

บล.บัวหลวงคาด GULF จะจ่ายเงินปันผลปกติจากผลการดำเนินงานปี 2568 ที่ 1.82 บาทต่อหุ้น นอกจากนี้ GULF จะได้รับเงินปันผลจาก ADVANC ราว 4.1 หมื่นล้านบาท ซึ่งจะเพิ่มความสามารถในการจ่ายเงินปันผลอย่างมีนัยสำคัญ โดยคาดว่าจะมีอัพไซด์ต่อเงินปันผลราว 1.53–2.76 บาทต่อหุ้นจากประมาณการปัจจุบัน

นอกจากนี้ บล.บัวหลวงยังมองว่าหลังการเลือกตั้ง ทิศทางการพัฒนาพลังงานของไทยจะมีความชัดเจนมากขึ้น โดยคาดว่าแผน PDP2026 จะประกาศในช่วงปลายปี 2569 ซึ่งจะช่วยหนุนการเติบโตของ GULF ในระยะกลาง

คำแนะนำและราคาเป้าหมาย:

บล.บัวหลวงคงคำแนะนำ "ซื้อ" สำหรับ GULF โดยให้ราคาเป้าหมายพื้นฐานที่ 76.50 บาท อิงจากการประเมินมูลค่าด้วยวิธี Sum of the Parts (SOTP) โดยพิจารณาจากธุรกิจโรงไฟฟ้า, ธุรกิจก๊าซ, และการลงทุนใน ADVANC