บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

BGRIM กำลังอยู่ในช่วงขาขึ้นของกำไรปกติ โดยเฉพาะในไตรมาส 4 ปี 2568 ถึงไตรมาส 1 ปี 2569 บล.เอเซีย พลัส (ASPS) คาดการณ์กำไรปกติปี 2569 เติบโต 17.1% และให้ราคาเป้าหมายสิ้นปี 2569 ที่ 18.8 บาท

วิเคราะห์ผลประกอบการ 4Q68

ASPS คาดการณ์กำไรสุทธิ 4Q68 ของ BGRIM จะลดลง 10.7%qoq อยู่ที่ 465.3 ล้านบาท จากรายการพิเศษที่คาดว่าจะขาดทุน 25.2 ล้านบาท อย่างไรก็ตามกำไรปกติคาดว่าจะเพิ่มขึ้น 18.6%qoq มาอยู่ที่ 491.6 ล้านบาท หนุนจากการรับรู้รายได้ค่าบริการที่เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ และต้นทุนก๊าซฯ เฉลี่ยที่ลดลง

โดยรวมแล้ว ASPS คาดการณ์กำไรปกติทั้งปี 2568 อยู่ที่ 2.1 พันล้านบาท สูงกว่าประมาณการเดิม 10.1% และยังคงประมาณการกำไรปกติปี 2569 ไว้ที่ 2.5 พันล้านบาท เติบโต 17.1%yoy จากโครงการที่รับรู้รายได้เต็มปี และโครงการใหม่ๆ ที่จะทยอยรับรู้ในปี 2569 อีกราว 329 MWe

ข้อสังเกตและแนวโน้ม

ASPS มองว่าแนวโน้มกำไรปกติใน 1Q69 จะยังคง เพิ่มขึ้น QoQ จากปริมาณขายไฟฟ้าที่ฟื้นตัวตามฤดูกาล และค่าใช้จ่าย SG&A ที่ลดลงสู่ระดับปกติ แม้ว่ารายได้ค่าบริการและค่า Ft จะลดลง

นอกจากนี้ BGRIM ยังให้ความสำคัญกับการดำเนินงานด้าน ESG โดยมีเป้าหมายเป็นองค์กรที่ไม่ปล่อยก๊าซคาร์บอนไดออกไซด์ภายในปี 2593 และได้รับการยอมรับในระดับนานาชาติ

สรุปและคำแนะนำ

ASPS ประเมินมูลค่าพื้นฐาน BGRIM ณ สิ้นปี 2569 ที่ 18.8 บาท/หุ้น แม้ว่าราคาหุ้นอาจมีความผันผวนตามราคาพลังงาน แต่ ASPS มองว่าราคาหุ้นได้ปรับฐานลงมาแล้วในระดับหนึ่ง จึงแนะนำให้ทยอยสะสมลงทุนเพื่อรับกระแส Data Center และกำไรปกติที่คาดว่าจะเติบโตในช่วง 4Q68-1Q69