บทความ ข่าวสาร กิจกรรม
TIDLOR กำไรปี 67 โต 11.6% โบรกฯ มองโมเมนตัมดีต่อเนื่อง คงคำแนะนำ "ซื้อ"
P/E 10.36 YIELD 0.00 ราคา 18.60 (0.00%)
ไฮไลท์สำคัญ:
Phillip Securities (Thailand) หรือ PST วิเคราะห์ TIDLOR ว่าโมเมนตัมใน 4Q67 น่าจะไปต่อ แม้ยังไม่มีเป้าหมายทางการเงินปี 68 แต่คาดการณ์กำไรปี 68 เติบโต 10.9% y-y คงราคาพื้นฐาน 20 บาท แนะนำ "ซื้อ" จากราคาปิดล่าสุด 16.80 บาท (อ้างอิง 11 ก.พ. 68)
รายละเอียดการวิเคราะห์:
PST มองว่า TIDLOR จะยังคงโมเมนตัมที่ดีใน 1Q68 เหมือน 4Q67 โดยใน 4Q67 สินเชื่อเติบโต 1% q-q ซึ่งน่าจะทำให้สินเชื่อในปี 68 เติบโตได้ประมาณ Mid single digit คุณภาพสินทรัพย์ยังมีแนวโน้มดีขึ้นต่อเนื่องจากการปรับมาตรฐานการปล่อยสินเชื่อให้เข้มงวดมากขึ้น และการติดตามลูกค้าอย่างใกล้ชิดทำให้ NPL ของ TIDLOR ใน 4Q67 ลดลงเหลือ 1.81% จากไตรมาสก่อนที่มี NPL อยู่ 1.88% ทำให้การตั้งสำรองลดลงด้วย
ข้อสังเกต:
TIDLOR งดจ่ายปันผลเนื่องจากยังอยู่ในช่วงปรับโครงสร้าง โดยจะเอาบริษัทในปัจจุบันออกจาก SET และเอาบริษัทโฮลดิ้งเข้าทำการซื้อขายแทน ซึ่งจะทำให้การบริหารงานคล่องตัวขึ้น และสามารถขยายธุรกิจได้ง่ายกว่า การปรับโครงสร้างน่าจะแล้วเสร็จประมาณ 2H68
สรุป:
PST ยังคงประมาณการกำไรปี 68 ของ TIDLOR ไว้ที่ 4.7 พันลบ. เพิ่มขึ้น 10.9% y-y โดยคาดว่ารายได้ดอกเบี้ยจะเพิ่มขึ้นจากสินเชื่อที่เติบโต และคุณภาพสินทรัพย์ที่ดีขึ้นทำให้การตั้งสำรองจะลดลง คงราคาพื้นฐาน 20 บาท มีส่วนต่างจากราคาหุ้นในปัจจุบันพอสมควร แนะนำ “ซื้อ” วิธีประเมินมูลค่า PEG'68 (0.8x)