บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ภาพรวมผลประกอบการ

บริษัทหลักทรัพย์ พาย (PI) คาดการณ์กำไรสุทธิของ HMPRO ในไตรมาส 4 ปี 2568 จะอยู่ที่ 1.5 พันล้านบาท ลดลง 11% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน (YoY) แต่เพิ่มขึ้น 18% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า (QoQ) ถึงแม้กำไรจะลดลง YoY แต่ PI ยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" โดยให้ราคาเป้าหมายที่ 8.50 บาท

ปัจจัยที่ส่งผลกระทบ

ปัจจัยหลักที่ทำให้กำไรลดลง YoY คือ ยอดขายสาขาเดิม (SSSG) ที่ลดลง จากกำลังซื้อผู้บริโภคที่ชะลอตัว โดยเฉพาะในภาคตะวันออกเฉียงเหนือ นอกจากนี้ ฐานที่สูงในปีก่อนหน้าจากความต้องการหลังน้ำท่วมภาคเหนือ และปัญหาความไม่สงบชายแดนไทย-กัมพูชา ก็เป็นอีกปัจจัยที่กดดัน SSSG อย่างไรก็ตาม คาดว่าผลประกอบการจะฟื้นตัว QoQ ตามปัจจัยฤดูกาล

แนวโน้มและกลยุทธ์

PI คาดการณ์ว่า SSSG ในช่วงไตรมาส 1 ปี 2569 จะยังคงลดลง YoY เนื่องจากไม่มีมาตรการลดหย่อนภาษีเหมือนปีก่อน ซึ่งคาดว่าจะส่งผลกระทบต่อ SSSG ของ HomePro ราว 1.5% อย่างไรก็ตาม บริษัทมีกลยุทธ์ในการกระตุ้นยอดขาย เช่น โครงการสินค้าเก่าแลกใหม่ (Trade-in) และโครงการซ่อมเครื่องใช้ไฟฟ้าฟรี

คำแนะนำและมูลค่าพื้นฐาน

PI ยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" สำหรับ HMPRO โดยให้มูลค่าพื้นฐานที่ 8.50 บาท คำนวณด้วยวิธี PE Multiple ที่ 18 เท่าของประมาณการกำไรต่อหุ้น (EPS) ปี 2569 ซึ่งใกล้เคียงกับค่าเฉลี่ยการซื้อขายของกลุ่มค้าปลีกสินค้าซ่อมแซมและตกแต่งบ้านระดับโลก นอกจากนี้ PI ยังมองว่า HMPRO มี Valuation ที่น่าสนใจ พร้อมปันผลในระดับ 6%