บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ:

BYD ประเมินผลการดำเนินงานของ TU ในปี 2569 จะเริ่มฟื้นตัว โดยยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" ด้วยราคาเป้าหมาย 14.40 บาท อิงจากกำไรต่อหุ้นปี FY26E ที่ 12.0 เท่า ทั้งนี้ ราคาเป้าหมายดังกล่าวอาจปรับขึ้นเป็น 15.80 บาท หากบริษัทตัดสินใจลดทุนตามโครงการซื้อหุ้นคืนครั้งที่ 4 เพิ่มเติมอีก 400 ล้านหุ้น

ผลกระทบจากภาษีสหรัฐฯ และการปรับขึ้นราคา:

BYD คาดการณ์ว่าผลประกอบการในไตรมาส 4/2568 จะยังคงได้รับผลกระทบจากภาษีของสหรัฐฯ ทำให้อัตรากำไรขั้นต้น (GPM) ลดลงเล็กน้อยจาก 18.7% เหลือ 18.5% โดยเฉพาะในกลุ่ม Ambient อย่างไรก็ตาม บริษัทได้เริ่มทยอยปรับขึ้นราคาขายตั้งแต่ปลายไตรมาส 4/2568 และจะปรับขึ้นอีกครั้งในไตรมาส 1/2569 เพื่อส่งผ่านต้นทุนที่เพิ่มขึ้น

ข้อสังเกต:

แม้การปรับขึ้นราคาอาจส่งผลกระทบต่อปริมาณขายบ้าง แต่ผู้บริหารเชื่อว่าจะไม่เห็นการลดลงอย่างรุนแรง เนื่องจากราคาปลาทูน่ายังเป็นโปรตีนที่ราคาเข้าถึงง่าย นอกจากนี้ บริษัทจะได้รับประโยชน์จากการลดต้นทุนภายใต้โครงการ Sonar ซึ่งจะเริ่มเห็นผลเต็มที่ในปี 2569 อย่างไรก็ตาม ผลบวกนี้จะถูกหักล้างบางส่วนด้วยค่าใช้จ่าย SG&A ที่สูงขึ้นจากประเด็นเรื่อง Tariff ในกลุ่มธุรกิจ Frozen

สรุปผลการดำเนินงานและประมาณการ:

BYD คาดการณ์กำไรสุทธิไตรมาส 4/2568 จะอยู่ที่ 1.19 พันล้านบาท ลดลง 9% q-q และ 2% y-y แม้ยอดขายรวมในรูปเงินบาทจะทรงตัว y-y แต่ถูกหักล้างด้วยผลกระทบจากค่าเงินบาทที่แข็งค่า กำไรสุทธิอาจถูกกดดันจากกำไรอัตราแลกเปลี่ยน (FX Gain) ที่ลดลง แต่ได้ประโยชน์จากส่วนแบ่งกำไรบริษัทร่วมที่ดีขึ้นและอัตราภาษีจ่ายที่ลดลง