บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

MTC เตรียมสร้างสถิติกำไรสูงสุดใหม่ต่อเนื่องใน 4Q25 หนุนโดยสินเชื่อที่เติบโตและต้นทุนทางการเงินที่ลดลง บล.หยวนต้าปรับประมาณการกำไรขึ้นเล็กน้อย และคงคำแนะนำ "ซื้อ" ด้วยราคาเป้าหมาย 52 บาท มองเป็นหุ้นที่ยัง Laggard และมี Upside อีกมาก

คาดการณ์กำไร 4Q25 โตต่อเนื่อง

บล.หยวนต้าคาดการณ์กำไรสุทธิของ MTC ใน 4Q25 จะอยู่ที่ 1,775 ล้านบาท เติบโต 15% YoY และ 2.9% QoQ ทำสถิติสูงสุดใหม่ต่อเนื่อง ปัจจัยหนุนหลักมาจาก:
1. รายได้ดอกเบี้ยรับสุทธิที่คาดว่าจะเติบโตตามความต้องการสินเชื่อในต่างจังหวัด
2. รายได้ที่ไม่ใช่ดอกเบี้ยที่เพิ่มขึ้นจากค่าติดตามทวงถามหนี้
3. Credit Cost ที่ปรับลดลงจากมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจฐานราก

ปรับประมาณการกำไรปี 2025-26 ขึ้นเล็กน้อย

หยวนต้าได้ปรับเพิ่มประมาณการกำไรสุทธิปี 2025/26 ของ MTC ขึ้นเล็กน้อย +1.9%/+3.1% เพื่อสะท้อนการตั้งสำรองที่น้อยกว่าประมาณการเดิม จากผลบวกของมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจและการควบคุมค่าใช้จ่ายที่เข้มงวดมากขึ้น ภายใต้ประมาณการใหม่ คาด MTC จะมีกำไรสุทธิปี 2025 จำนวน 6,717 ล้านบาท โต 14.5% YoY และโตต่อ 12.1% YoY ในปี 2026

ข้อสังเกตและปัจจัยหนุน

หยวนต้ามองว่า MTC จะได้รับอานิสงส์บวกจากการปรับลดดอกเบี้ยนโยบายและการเลือกตั้งรัฐบาลใหม่ เนื่องจากฐานลูกหนี้ส่วนใหญ่อยู่ในต่างจังหวัด ทำให้ได้รับประโยชน์จากเม็ดเงินที่ไหลเข้าสู่พื้นที่ในช่วงหาเสียง นอกจากนี้ ราคาหุ้นยัง Laggard เมื่อเทียบกับ SAWAD และ TIDLOR

สรุปคำแนะนำ

บล.หยวนต้าคงคำแนะนำ "ซื้อ" MTC ด้วยราคาเป้าหมายเดิมที่ 52 บาท (อิง Prospective PBV @ 2.2x) มองว่า MTC ยังมี Upside อีก 47.5% จากราคาปัจจุบัน และเป็นหุ้นที่น่าสนใจในกลุ่ม Non-Bank จากแนวโน้มการเติบโตของกำไรและปัจจัยหนุนจากภายนอก