บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ: กำไร Q4/67 เป็นไปตามคาด

บล.เอเซียพลัส (ASPS) วิเคราะห์ผลประกอบการของ บมจ.ไดนาสตี้เซรามิค (DCC) โดยระบุว่า กำไรสุทธิในงวด 4Q67 เป็นไปตามที่คาดการณ์ไว้ แม้จะลดลง 9%YoY จากรายได้ที่ลดลงตามกำลังซื้อของผู้บริโภคและตลาดอสังหาริมทรัพย์ที่ซบเซา แต่บริษัทยังคงสามารถควบคุมต้นทุนได้ดี และมีการปรับ Product Mixed เน้นกระเบื้องพอร์ซเลนมากขึ้น ทำให้ Gross Margin เพิ่มขึ้นจากปีก่อน

รายละเอียดผลประกอบการและการจ่ายปันผล

กำไรสุทธิในงวด 4Q67 อยู่ที่ 243 ล้านบาท ส่งผลให้กำไรสุทธิปี 2567 ของ DCC อยู่ที่ 1,104 ล้านบาท ลดลง 6.6%YoY ท่ามกลางภาวะตลาดวัสดุก่อสร้างโดยรวมที่ยังขาดแรงกระตุ้น ASPS คาดว่าในช่วงครึ่งแรกของปี 2568 จะยังไม่เห็นพัฒนาการเชิงบวกที่ชัดเจนในด้านยอดขาย ทำให้การเติบโตของกำไรน่าจะมีอย่างจำกัด อย่างไรก็ตาม ปัจจัยบวกที่จะเข้ามาช่วยได้บ้างคือต้นทุนก๊าซธรรมชาติและค่าไฟฟ้าที่ปรับตัวลดลงจากปีก่อน นอกจากนี้ DCC ยังประกาศจ่ายเงินปันผลงวด 4Q67 อีก 0.02 บาท/หุ้น โดยจะขึ้นเครื่องหมาย XD ในวันที่ 8 เมษายน 2568

ประมาณการและคำแนะนำ

ASPS คงประมาณการกำไรปี 2568 ไว้เท่าเดิมที่ 1,172 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 6%YoY โดยคาดหวังจะเห็นกำไรฟื้นตัวดีขึ้นในช่วงครึ่งปีหลัง ขณะที่การบริหารการเงินที่เป็นไปตามแผน ทำให้ DCC มีความสามารถในการจ่ายเงินปันผลได้มากขึ้น โดยประเมิน Dividend Payout Ratio ปีนี้ที่ 70% สูงกว่าค่าเฉลี่ยปี 2567 ที่จ่ายปันผลคิดเป็น 65% ของกำไร

ASPS คงคำแนะนำ "Neutral" สำหรับ DCC โดยประเมินราคาเหมาะสมด้วยวิธี DDM (Dividend Discount Model) ได้ที่ 1.92 บาท ซึ่งมี Upside 27.9% จากราคาปัจจุบัน ASPS มองว่า DCC เหมาะสำหรับนักลงทุนระยะยาวที่คาดหวังผลตอบแทนจากเงินปันผลที่สม่ำเสมอ

ปัจจัยที่ต้องพิจารณา

• แนวโน้มราคา: Sideways
• แนวรับ: 1.37 บาท
• แนวต้าน: 1.67/2.06 บาท