บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

PTTEP ยังคงเป็นหุ้นที่น่าสนใจด้วยอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลที่อยู่ในระดับที่ดี แม้ว่าแนวโน้มราคาน้ำมันดิบและกำไรอาจจะไม่โดดเด่นมากนัก นอกจากนี้ ความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ยังอาจเป็นปัจจัยที่กระตุ้นให้ราคาน้ำมันปรับตัวสูงขึ้นได้

คาดการณ์ผลประกอบการ Q4/68 และ Q1/69

บัวหลวงคาดการณ์กำไรหลักไตรมาส 4/68 ที่ 13,553 ล้านบาท ลดลง 25% YoY และ 3% QoQ ปัจจัยหลักที่ส่งผลให้กำไรหลักปรับลดลง ได้แก่ ราคาขายเฉลี่ยที่ลดลง และ ต้นทุนต่อหน่วยที่สูงขึ้น สำหรับไตรมาส 1/69 คาดว่ากำไรหลักจะยังคงปรับตัวลดลง YoY และ QoQ เนื่องจากราคาขายเฉลี่ยที่ลดลง

การเติบโตและการลงทุนเชิงกลยุทธ์

PTTEP ยังคงเดินหน้าลงทุนเชิงกลยุทธ์และขยายการผลิตปิโตรเลียมในพื้นที่ปฏิบัติการหลัก ล่าสุดบริษัทได้ปรับเพิ่มเป้าหมายปริมาณขายในช่วงปี 2569–2573 ขึ้นเฉลี่ย 6% ส่งผลให้บัวหลวงปรับเพิ่มสมมติฐานปริมาณขายอย่างระมัดระวัง นอกจากนี้ยังได้รวมผลกระทบจากการเข้าซื้อสัดส่วน 9.998% ในแปลง SK408 ประเทศมาเลเซียไว้ในประมาณการ

สรุปและคำแนะนำ

บัวหลวงปรับลดประมาณการกำไรปี 2569 ลง 13% เหลือ 47,547 ล้านบาท แต่ปรับเพิ่มประมาณการกำไรระยะยาวขึ้นเฉลี่ย 6% ส่งผลให้ราคาเป้าหมาย ณ สิ้นปี 2569 ที่ได้มาจากวิธีคิดลดกระแสเงินสด (DCF) ปรับเพิ่มจาก 130 บาท เป็น 135 บาท (WACC ที่ 9.1%, terminal growth ที่ 1.0%) คำแนะนำคือ "ถือ" รับปันผลเด่น