บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

บมจ.ไทยยูเนี่ยน กรุ๊ป (TU) เตรียมจำหน่ายหุ้นที่ซื้อคืนจำนวน 200 ล้านหุ้น ในช่วงวันที่ 22-26 ธันวาคม 2568 ซึ่งเป็นหุ้นที่ซื้อคืนจากโครงการเมื่อปี 2567 ทาง ASPS ประเมินว่าหากบริษัทไม่สามารถขายหุ้นคืนได้ตามกำหนด และตัดสินใจลดทุน จะส่งผลให้กำไรต่อหุ้น (EPS) เพิ่มขึ้น

รายละเอียดการจำหน่ายหุ้นคืน

TU อนุมัติการจำหน่ายหุ้นที่ซื้อคืนจากโครงการซื้อหุ้นคืนครั้งที่ 3 (ช่วง 20 ก.พ.-30 มิ.ย. 2567) จำนวน 200 ล้านหุ้น (ต้นทุนเฉลี่ย 14.90 บาท/หุ้น) โดยจะเสนอขายด้วยวิธีจับคู่อัตโนมัติผ่านระบบซื้อขายของตลาดหลักทรัพย์ฯ ระหว่างวันที่ 22-26 ธันวาคม 2568 ทั้งนี้ ราคาที่จะจำหน่ายหุ้นที่ซื้อคืนต้องไม่น้อยกว่า 85% ของราคาปิดเฉลี่ย 5 วันทำการซื้อขายก่อนหน้าวันที่ทำรายการจำหน่ายหุ้นที่ซื้อคืน

ข้อสังเกตและผลกระทบ

ASPS มองว่ามีความเป็นไปได้สูงที่ TU จะไม่จำหน่ายหุ้นที่ซื้อคืน เนื่องจากราคาปัจจุบัน (12.40 บาท ณ 12 ธ.ค. 2568) ต่ำกว่าต้นทุนที่ซื้อคืน (14.90 บาท/หุ้น) หากบริษัทไม่สามารถจำหน่ายหุ้นที่ซื้อคืนได้ตามกำหนด จะต้องดำเนินการลดทุนที่ชำระแล้วโดยวิธีตัดหุ้นจดทะเบียนที่ซื้อคืนและยังมิได้จำหน่ายทั้งหมด ซึ่งหากเป็นกรณีดังกล่าว จะทำให้ทุนชำระแล้วลดลงราว 4.49% และส่งผลให้อัตราส่วนทางการเงินต่อหุ้น เช่น EPS เพิ่มขึ้นในอัตราเดียวกัน

คำแนะนำและราคาเป้าหมาย

ASPS แนะนำ "Neutral" สำหรับ TU โดยอิง PER 12 เท่า ให้มูลค่าพื้นฐานปี 2569 เดิมที่ 12.60 บาท (กรณีที่ยังไม่รวมผลกระทบจากการลดทุน) และจะเพิ่มเป็นราว 13.20 บาท หากมีการลดทุนของโครงการซื้อหุ้นคืน 200 ล้านหุ้นข้างต้น นอกจากนี้ บริษัทยังมีโครงการซื้อหุ้นครั้งที่ 4 ที่เกิดขึ้นในช่วงครึ่งปีแรกของปี 2568 จำนวน 400 ล้านหุ้น ราคาเฉลี่ย 10.77 บาท/หุ้น ซึ่งหากมีการลดทุนในอนาคต จะทำให้มูลค่าพื้นฐานขยับขึ้นเป็น 14.60 บาท (ยังไม่ได้รวมในประมาณการ)