บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

FSSIA ปรับเพิ่มประมาณการกำไรของ TIDLOR ในปี 2568-2570 ขึ้น 3-5% จากเดิม โดยมีปัจจัยหลักมาจากต้นทุนเครดิตที่คาดว่าจะดีกว่าที่คาดไว้ที่ 2.5% จากเดิม 2.7-2.8% สะท้อนถึงคุณภาพสินทรัพย์ที่แข็งแกร่งจากการพิจารณาสินเชื่ออย่างรอบคอบ และอัตราการตัดหนี้สูญที่ต่ำ โดยเฉพาะในกลุ่มรถบรรทุกเพื่อการพาณิชย์

คาดการณ์ผลประกอบการและอัตราส่วนทางการเงิน

FSSIA คาดการณ์ว่ากำไรสุทธิใน 4Q25 จะลดลงเล็กน้อยเมื่อเทียบกับ 3Q25 แต่ยังคงเพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า โดยมีปัจจัยกดดันจากต้นทุนเครดิตที่สูงขึ้นตามฤดูกาล ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานที่สูงขึ้น และผลตอบแทนที่ลดลงจากแคมเปญส่งเสริมการขาย อย่างไรก็ตาม FSSIA ยังคงมีมุมมองเชิงบวกต่อคุณภาพสินทรัพย์ของ TIDLOR โดยคาดว่าอัตราส่วน NPL จะอยู่ที่ประมาณ 1.75% ซึ่งดีกว่าที่คาดการณ์ไว้ก่อนหน้านี้ที่ 2.0% นอกจากนี้ FSSIA คาดว่า TIDLOR จะมีอัตราการจ่ายเงินปันผลที่สูงขึ้นที่ 40% (จากเดิม 15%) ซึ่งจะช่วยผลักดันให้ ROE สูงขึ้นเป็นประมาณ 16% ภายในปี 2569

การเติบโตและปัจจัยสนับสนุน

FSSIA มองว่า TIDLOR จะสามารถสร้างการเติบโตของรายได้ที่แข็งแกร่งจากทั้งธุรกิจสินเชื่อและธุรกิจนายหน้าประกันภัย ซึ่งจะนำไปสู่ความสามารถในการทำกำไรที่ดีขึ้น นอกจากนี้ FSSIA ยังมีมุมมองเชิงบวกต่อโครงสร้างบริษัทโฮลดิ้งใหม่ของ TIDLOR ซึ่งจะไม่ส่งผลกระทบต่อ EPS และ ROE และคาดว่า TIDLOR จะมี CAGR ของกำไรสุทธิ 16% ในปี 2568-2570 โดยได้รับการสนับสนุนจากการสร้างรายได้ที่แข็งแกร่งจากธุรกิจสินเชื่อและนายหน้าประกันภัย รวมถึงการควบคุม OPEX และต้นทุนเครดิต

คำแนะนำและราคาเป้าหมาย

FSSIA คงคำแนะนำ "ซื้อ" สำหรับ TIDLOR โดยมีราคาเป้าหมายใหม่ที่ 24.50 บาท (จากเดิม 24 บาท) ราคาเป้าหมายนี้อิงตาม P/BV ปี 2569 ที่ 1.87 เท่า (ROE: 15.6%, COE: 10.2%) FSSIA ยังคงมีมุมมองเชิงบวกว่า TIDLOR จะสามารถสร้างการเติบโตของรายได้ที่แข็งแกร่งจากทั้งธุรกิจสินเชื่อและธุรกิจนายหน้าประกันภัย ซึ่งจะนำไปสู่ความสามารถในการทำกำไรที่ดีขึ้น