บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

text-primary KSS ปรับลดราคาเป้าหมาย ITEL เหลือ 1.52 บาท แต่ยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" มองการฟื้นตัวของกำไรในปี 2569 จากอัตรากำไรขั้นต้นที่ดีขึ้น

บล.กรุงศรี (KSS) ปรับลดราคาเป้าหมายหุ้น บริษัท อินเตอร์ลิ้งค์ เทเลคอม จำกัด (มหาชน) ITEL ลงเหลือ 1.52 บาท จากเดิม 2.04 บาท แต่ยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" โดยมีมุมมองที่เป็นกลางค่อนข้างลบจากงาน Opportunity Day และการเพิ่มทุนให้แก่ SEAX Asian Pte Ltd.

text-primary ปรับลดประมาณการกำไรปี 2568-2569 สะท้อนอัตรากำไรขั้นต้นที่ลดลง

KSS ปรับลดประมาณการกำไรปี 2568 ลง 50% เหลือ 79 ล้านบาท และปี 2569 ลง 8% เหลือ 170 ล้านบาท เพื่อสะท้อนอัตรากำไรขั้นต้นที่ลดลงจากการแข่งขันด้านราคา และความไม่สอดคล้องระหว่างการรับรู้รายได้และต้นทุน อย่างไรก็ตาม คาดว่ากำไรปี 2569 จะฟื้นตัว 100% จากการปรับตัวดีขึ้นของอัตรากำไรขั้นต้น

text-primary ประเด็นสำคัญจากการประชุม Opportunity Day

• ECL: บริษัทชี้แจงผลขาดทุนด้านเครดิตที่คาดว่าจะเกิดขึ้น (ECL) 40 ล้านบาท ใน 3Q25 โดยคาดว่าจะสามารถกู้คืนได้ 10-20 ล้านบาท ใน 4Q25
• อัตรากำไรขั้นต้น: อัตรากำไรขั้นต้นที่ต่ำกว่าคาดใน 3Q25 (9%) มาจากวิธีปฏิบัติทางบัญชีในการบันทึกรายได้และต้นทุนสำหรับโครงการขนาดใหญ่
• การเพิ่มทุน: ที่ประชุมวิสามัญผู้ถือหุ้นอนุมัติการเพิ่มทุนโดยการออกหุ้นใหม่ 628 ล้านหุ้นให้แก่ SEAX Asian Pte Ltd. ในราคา 1.61 บาท/หุ้น
• โครงการ USO #3: โครงการ USO #3 มูลค่า 1.24 พันล้านบาท คาดว่าจะเปิดประมูลในวันที่ 17 ธันวาคม 2568

text-primary คงคำแนะนำ "ซื้อ" แม้ปรับลดราคาเป้าหมาย

KSS ยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" แม้จะปรับลดราคาเป้าหมายลงเหลือ 1.52 บาท (อิงจาก P/E 18 เท่า) เพื่อสะท้อนการปรับลดประมาณการกำไร อย่างไรก็ตาม ITEL ยังคงมีราคาถูก โดยซื้อขายที่ส่วนลด 40% เมื่อเทียบกับมูลค่าตามบัญชีปี 2026 ในขณะที่กำไรและอัตราผลตอบแทนต่อส่วนผู้ถือหุ้นกำลังฟื้นตัว