บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

บริษัทหลักทรัพย์ แลนด์ แอนด์ เฮ้าส์ จำกัด (มหาชน) (LHS) ปรับคำแนะนำสำหรับหุ้น EGCO ขึ้นเป็น "ซื้อ" โดยมีราคาเป้าหมายที่ 130 บาท มองว่าราคาหุ้นที่ลดลงทำให้อัตราเงินปันผลน่าสนใจที่ 5.9% และคาดการณ์กำไรปกติในไตรมาส 4/2568 จะฟื้นตัวเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า

วิเคราะห์เจาะลึก

EGCO ตั้งงบลงทุน 3 หมื่นล้านบาทต่อปี โดยมุ่งเน้นโครงการ Solar ในประเทศไทย และโรงไฟฟ้าก๊าซและพลังงานหมุนเวียนในต่างประเทศ โดยเน้นประเทศที่มีความชำนาญอยู่แล้ว นอกจากนี้ EGCO ยังคงดำเนินการทำ Asset recycling อย่างต่อเนื่องในปีหน้า เพื่อเป็นแหล่งเงินทุนสำหรับการลงทุนใหม่ และบันทึกกำไรพิเศษ โรงไฟฟ้าเคซอนในฟิลิปปินส์เริ่มกลับมาเดินเครื่องเพื่อขายไฟฟ้าแล้วตั้งแต่ 26 ต.ค. คาดว่าจะรับรู้กำไรต่อปีราว 1 พันล้านบาท

LHS คาดการณ์กำไรปกติในไตรมาส 4/2568 จะฟื้นตัวเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า เนื่องจาก 1) เคซอนกลับมาขายไฟฟ้า 2) พาจูฟื้นตัวจากฐานต่ำและฤดูหนาว 3) หยุนหลินเพิ่มขึ้นตามฤดูกาลที่ความเร็วลมเพิ่มขึ้นในช่วงพ.ย.-มี.ค. คาดว่าปัจจัยบวกเหล่านี้จะส่งผลดีมากกว่าผลกระทบจากก๊าซสหรัฐฯ และ Hydro ในลาวที่อ่อนลงตามฤดูกาล

ข้อสังเกต

ราคาหุ้น EGCO ลดลงกว่า -20% จากจุดสูงสุดก่อนหน้านี้ เนื่องจากมีแรงเก็งกำไรจากมูลค่าเพิ่มจากหุ้น CDI และผลประกอบการในไตรมาส 3/2568 ที่อ่อนแอ อย่างไรก็ตาม LHS มองว่าราคาหุ้นปัจจุบันให้เงินปันผล 5.9% ซึ่งน่าสนใจสำหรับนักลงทุนระยะยาวและแนวโน้มดอกเบี้ยขาลง

สรุป

LHS ปรับคำแนะนำขึ้นเป็น "ซื้อ" โดยมีราคาเป้าหมาย 130 บาท อิงจากอัตราเงินปันผลที่น่าสนใจและการฟื้นตัวของกำไรในไตรมาส 4/2568 โดยมีปัจจัยเสี่ยงที่ต้องติดตามคือความล่าช้าของโครงการลงทุน และการหยุดซ่อมนอกแผน