บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

BGRIM รายงานกำไรสุทธิ 3Q25 โต 220% YoY แต่กำไรปกติลดลง 49% YoY

บริษัทหลักทรัพย์หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด ยังคงคำแนะนำ "TRADING" สำหรับหุ้น BGRIM โดยให้ราคาเป้าหมายสิ้นปี 2569 ที่ 16.50 บาท มองว่าราคาหุ้นอาจถูกจำกัดจาก Bond Yield สหรัฐฯ ที่ทรงตัวสูงนานกว่าคาด

ผลประกอบการ 3Q25 ใกล้เคียงคาด แต่มีปัจจัยกดดันระยะสั้น

BGRIM รายงานกำไรสุทธิ 3Q25 ที่ 521 ล้านบาท โต 220% YoY แต่หากไม่รวมรายการพิเศษ กำไรปกติอยู่ที่ 414 ล้านบาท ลดลง 49% YoY แม้ต้นทุนก๊าซธรรมชาติลดลง แต่ถูกกดดันจากค่าไฟฟ้าที่ปรับลดลง, รายได้จากการบริการที่ลดลง และส่วนแบ่งขาดทุนจากบริษัทร่วม

คาดกำไร 4Q25 ทรงตัว QoQ แต่เติบโต YoY

หยวนต้าคาดการณ์กำไรปกติ 4Q25 ของ BGRIM จะอยู่ที่ 400 ล้านบาท +/- ทรงตัว QoQ แต่เติบโต YoY จากฐานที่ต่ำในปีก่อน ตามต้นทุนก๊าซธรรมชาติที่ลดลงเร็วกว่าค่าไฟฟ้า และค่าเงินบาทที่ผันผวนน้อยลง นอกจากนี้ คาดว่าจะเริ่มรับรู้ส่วนแบ่งกำไรจากโครงการลม Nakwol 1

คงราคาเป้าหมายเดิม แต่แนะ "TRADING"

หยวนต้ายังคงราคาเหมาะสมสิ้นปี 2569 ที่ 16.50 บาท อิงวิธี DCF (WACC 10.2%, Terminal growth 0%) แต่คงคำแนะนำ "TRADING" เนื่องจากมองว่าการฟื้นตัวของราคาหุ้นในระยะสั้นอาจถูกจำกัดจากแนวโน้ม Bond Yield สหรัฐฯ ที่ยังคงสูง