บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

ITEL ผลประกอบการ 3Q25 พลิกเป็นขาดทุน 40 ล้านบาท ต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ Krungsri Securities (KSS) ยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" แต่กำลังทบทวนราคาเป้าหมายใหม่

ผลประกอบการที่น่าผิดหวัง

KSS ระบุว่าผลการดำเนินงาน 3Q25 ของ ITEL แย่กว่าที่คาดการณ์ไว้ เดิมคาดการณ์ว่าจะขาดทุนสุทธิ 33 ล้านบาท แต่ผลขาดทุนจริงอยู่ที่ 40 ล้านบาท สาเหตุหลักมาจากอัตรากำไรขั้นต้นที่ลดลงอย่างมาก เหลือเพียง 9% เนื่องจากการใช้กลยุทธ์ด้านราคาเพื่อประมูลงานบริการและโครงการ

ข้อสังเกตุ

ผลขาดทุนในไตรมาสนี้ ไม่ใช่ผลจากรายการพิเศษ แต่เกิดจากผลการดำเนินงานหลักที่ขาดทุน 4 ล้านบาท หลังจากการตัดรายการ Expected Credit Loss (ECL) มูลค่า 37 ล้านบาทออกไป ซึ่งถือเป็นผลขาดทุนครั้งแรกในรอบหลายปี

คำแนะนำและแนวโน้ม

KSS กำลังทบทวนประมาณการกำไรปี 2568F เนื่องจาก ITEL เริ่มใช้กลยุทธ์การตั้งราคาเชิงรุกเพื่อประมูลงาน อย่างไรก็ตาม KSS ยังคงมองว่า ITEL มีปัจจัยหนุนจากโครงการประมูล USO #3 ที่จะประกาศผู้ชนะในเดือนธันวาคมนี้ ถึงแม้จะมีการทบทวนราคาเป้าหมาย แต่ด้วยระดับราคาปัจจุบันที่ต่ำ KSS ยังคงแนะนำ "ซื้อ" โดยให้ราคาเป้าหมายเดิมที่ 2.04 บาท อิงจาก P/E 17.3 เท่า