บทความ ข่าวสาร กิจกรรม
GPSC กำไรปี 67 โต แต่ PhillipCapital หั่นเป้าราคาพื้นฐานเหลือ 46 บาท
P/E 17.21 YIELD 3.63 ราคา 24.80 (5.53%)
ประเด็นสำคัญ: คาดการณ์กำไรปี 2567 และการปรับประมาณการ
PhillipCapital คาดการณ์กำไรของ GPSC ในปี 2567 ที่ 973 ล้านบาท เติบโตทั้ง q-q และ y-y จากต้นทุนก๊าซที่ลดลง อย่างไรก็ตาม ทางฝ่ายได้ปรับลดประมาณการกำไรปี 2568 ลง 4.5% เหลือ 5,400 ล้านบาท และปรับราคาพื้นฐานลงจาก 63.00 บาท เหลือ 46.00 บาท เนื่องจากมองว่าโอกาสในการปรับขึ้นค่าไฟมีน้อย
ปัจจัยหนุนและแรงกดดัน
ปัจจัยหนุนหลักมาจากต้นทุนก๊าซที่คาดว่าจะลดลง 6% q-q และการกลับมาเดินเครื่องเกือบเต็มกำลังของโรงไฟฟ้าเก็คโค่-วัน รวมถึงส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทร่วมที่คาดว่าจะดีขึ้นจากโครงการไซยะบุรีที่ฟื้นตัว อย่างไรก็ตาม ราคาขายไฟยังคงที่ตามค่าไฟ Ft และปริมาณขายไฟโดยรวมปรับตัวเพิ่มขึ้น 17% q-q นอกจากนี้ โรงไฟฟ้า SPP ปรับตัวลงประมาณ -4% q-q เนื่องจากมีโรงงานลูกค้ารายใหญ่ปิดซ่อมตามแผน แม้ SG&A จะเพิ่มขึ้นประมาณ 20% q-q แต่ได้รับการชดเชยจากกำไรอัตราแลกเปลี่ยน
คำแนะนำการลงทุน
ถึงแม้ในระยะยาว PhillipCapital ยังคงแนะนำ "ซื้อ" เนื่องจากยังมี upside พอสมควร แต่ในระยะสั้นมองว่า BGRIM น่าสนใจกว่าตามแนวโน้มผลประกอบการที่ยังเติบโต โดย ณัฐนนท์ มนต์ขลัง นักวิเคราะห์การลงทุนปัจจัยพื้นฐานด้านตลาดทุน #132708 เป็นผู้ให้ข้อมูลและการวิเคราะห์นี้