บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

บล.บัวหลวง (BLS) มองว่า SAWAD เป็นหุ้นเด่นในกลุ่มการเงินรายย่อย (alpha play) เนื่องจากราคาหุ้นยังต่ำกว่ากลุ่มอย่างมีนัยสำคัญ โดยมี PER ปี 2569 อยู่ที่ 9.2 เท่า ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยของกลุ่มที่ 10.2 เท่า และ PBV ณ สิ้นปี 2569 อยู่ที่ 1.1 เท่า ขณะที่คาด ROE ปี 2569 ที่ 13.0% หากแนวโน้มกำไรปี 2569 เริ่มดูดีกว่าที่คาด ราคาหุ้นมีโอกาสปรับตัวโดดเด่นกว่า SET

แนวโน้มและประมาณการ

BLS คาดการณ์ว่ากำไรสุทธิของ SAWAD จะฟื้นตัวในปี 2569 โดยได้รับการสนับสนุนจากการเติบโตของสินเชื่อและการขยายตัวของ NIM นอกจากนี้ คุณภาพสินทรัพย์มีแนวโน้มปรับตัวดีขึ้นในปี 2569 จากสัญญาณการปล่อยสินเชื่อที่มีคุณภาพดีขึ้นในไตรมาส 3/2568 โดยสัดส่วนหนี้เสียต่อสินเชื่อรวมของธุรกิจสินเชื่อจำนำทะเบียนของ TISCO ลดลง และ SAWAD ยังคงเข้มงวดในการพิจารณาสินเชื่อใหม่ตั้งแต่ปี 2567

ผลการดำเนินงานและข้อสังเกต

BLS คาดการณ์กำไรสุทธิไตรมาส 3/2568 ของ SAWAD อยู่ที่ 1.25 พันล้านบาท ลดลง 4% YoY และทรงตัว QoQ โดยมีแรงกดดันจากสินเชื่อที่หดตัวและ NIM ที่ลดลง อย่างไรก็ตาม คาดว่ากำไรสุทธิไตรมาส 4/2568 จะทรงตัว YoY และ QoQ โดยผลกระทบจากพอร์ตสินเชื่อที่ลดลงน่าจะถูกกลบด้วยขาดทุนจากการขายรถจักรยานยนต์ยึดลดลง

คำแนะนำและราคาเป้าหมาย

BLS แนะนำ "ซื้อ" หุ้น SAWAD โดยให้ราคาเป้าหมายพื้นฐานที่ 34.00 บาท เนื่องจากมูลค่าหุ้นยังไม่แพง และมีโอกาสที่ราคาหุ้นจะปรับตัวโดดเด่นกว่ากลุ่มการเงินรายย่อย หากแนวโน้มกำไรในปี 2569 เริ่มมีโอกาสสูงกว่าที่คาด