บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

PI ปรับคำแนะนำสำหรับหุ้น TIDLOR เป็น "ซื้อ" พร้อมปรับราคาเป้าหมายขึ้นเป็น 24.00 บาท จากเดิม 19.70 บาท มอง งบดุลแข็งแกร่ง, หนี้เสียทรงตัว, และ Coverage ratio สูง รองรับความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจ คาดกำไรสุทธิ 3Q25 เติบโต 32% YoY หนุนจากการขยายตัวของสินเชื่อและรายได้ค่าธรรมเนียม

PI มอง TIDLOR เติบโตแข็งแกร่ง

PI คาดการณ์การเติบโตของกำไรสุทธิ TIDLOR ที่ 13.3% CAGR ในช่วงปี 2025-2027 โดยมีปัจจัยสนับสนุนจากอัตราดอกเบี้ยที่ลดลง ซึ่งจะส่งผลให้ NIM ฟื้นตัว นอกจากนี้ คาดว่ากำไรสุทธิใน 3Q25 จะอยู่ที่ 1.3 พันล้านบาท (+32% YoY, +1% QoQ) จากการขยายตัวของสินเชื่อ, รายได้ค่าธรรมเนียมจากธุรกิจประกันภัย, และสำรองหนี้ฯ ที่ลดลงจากการควบคุมคุณภาพสินเชื่อที่ดีขึ้น

ข้อสังเกตและประมาณการสำคัญ

• กำไรสุทธิ 3Q25: คาดที่ 1.3 พันล้านบาท (+32% YoY, +1% QoQ)
• สินเชื่อ: แนวโน้มขยายตัวต่อเนื่อง 1.1% QoQ ส่วนใหญ่จากสินเชื่อที่มีหลักประกัน
• NIM: คาดเพิ่มขึ้น 12 bps QoQ ที่ 15.8% (-19 bps YoY) จากการปรับเพิ่มอันดับเครดิตและลดอัตราดอกเบี้ย
• NPL ratio: คาดทรงตัว QoQ ที่ 2.80% เป็นไปตามเป้าหมาย <3% สิ้นปี 2025
• Coverage ratio: คาดเพิ่มขึ้น QoQ ที่ 263.7%

สรุปและคำแนะนำ

PI ปรับประมาณการกำไรสุทธิปี 2025-26 ขึ้น 4%/10% จากผลบวกของอัตราดอกเบี้ยที่ลดลงและ NIM ที่ดีกว่าคาด ดังนั้นคาดกำไรสุทธิปี 2025 เติบโต 19% และเติบโตต่อเนื่อง 12% ในปี 2026 PI แนะนำ "ซื้อ" TIDLOR โดยให้ราคาเป้าหมายใหม่ที่ 24.00 บาท อิงจากวิธี GGM (ROE 15.5%, Terminal growth 5%)