บทความ ข่าวสาร กิจกรรม
YUANTA มอง ITEL โทนเป็นกลาง แม้ราคาหุ้นปัจจุบันสะท้อนความอ่อนแอไปแล้ว
P/E 13.94 YIELD 0.00 ราคา 1.19 (0.00%)
ไฮไลท์สำคัญ: ITEL ผลประกอบการ 9 เดือนปี 67
YUANTA ประเมิน ITEL ในโทนเป็นกลาง หลังการประชุมนักวิเคราะห์ โดยผลประกอบการ 9 เดือนแรกของปี 2567 มีกำไร 177 ล้านบาท แต่หากไม่รวมกำไรพิเศษจากการซื้อธุรกิจในราคาต่ำกว่ามูลค่ายุติธรรม กำไรปกติจะอยู่ที่ 122 ล้านบาท ลดลง 36% YoY มองว่าราคาหุ้นปัจจุบันที่ P/BV เพียง 0.73 เท่า สะท้อนความอ่อนแอไปแล้ว
ผลกระทบและรายละเอียดจากการวิเคราะห์
ผลประกอบการที่อ่อนแอลงของ ITEL มาจากงานรับเหมาที่ลดลงเนื่องจากความล่าช้าของการประมูลงานภาครัฐ ขณะที่ต้นทุนพนักงานยังอยู่ในระดับเดิม YUANTA คาดว่ารายได้ของธุรกิจรับเหมาในไตรมาส 4/2567 จะยังฟื้นตัวจำกัด ส่งผลให้ผลประกอบการของทั้งกลุ่มคาดว่าจะทรงตัวถึงดีขึ้นเล็กน้อย แต่ลดลงจากฐานสูงของปีก่อน อย่างไรก็ตาม ITEL แจ้งตลาดว่าจะขายสัดส่วนเงินลงทุนใน Data Center ETIX ที่ถืออยู่ 33% ซึ่งจะส่งผลให้มีการบันทึกกำไรพิเศษในไตรมาส 4/2567
แผนธุรกิจปี 2568 และคำแนะนำ
ITEL ตั้งเป้าหมายประมูลงานระดับ 2-3 พันล้านบาทในปี 2568 โดยประเมินว่ามีงานอย่างน้อย 1.9 พันล้านบาทที่มีโอกาสสูงที่จะชนะ ซึ่งรวมถึงงาน USO เฟส 3 ภายใต้งบของ กสทช. ขนาดงาน 1.2 พันล้านบาท YUANTA ยังไม่มีคำแนะนำอย่างเป็นทางการสำหรับ ITEL แต่คาดว่าราคาหุ้นมีโอกาสกลับมามีสีสันมากขึ้นในช่วงกลางปี 2568 หากมีการเปิดประมูล USO เฟส 3 อย่างเป็นทางการ
ความเสี่ยงสำคัญ
YUANTA ระบุความเสี่ยงสำคัญของ ITEL ได้แก่ 1) ความเสี่ยงจากการพึ่งพางานประมูลที่มีรายได้ไม่แน่นอน และ 2) ความเสี่ยงจากการส่งมอบงานไม่ได้ตามกำหนดเวลา