บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

บมจ.กัลฟ์ เอ็นเนอร์จี ดีเวลลอปเมนท์ (GULF) โชว์ผลงาน Q3/68 กำไรปกติทำสถิติสูงสุดใหม่ แม้ไม่มีโครงการใหม่เริ่มดำเนินการ (COD) และเงินปันผลจาก KBANK ลดลง โบรกเกอร์ LHS ยังคงแนะนำ "ซื้อ" ด้วยราคาเป้าหมายเดิม 59 บาท มองกำไรแข็งแกร่งต่อเนื่อง

กำไร Q3/68 สุดปัง

กำไรปกติในไตรมาส 3/68 อยู่ที่ 7.3 พันล้านบาท ทำสถิติสูงสุดใหม่ (+3% QoQ, +55% YoY) แม้ไม่มีโครงการใหม่ COD และเงินปันผลจาก KBANK ลดลง ปัจจัยหลักมาจากส่วนแบ่งกำไรที่เพิ่มขึ้นจาก ADVANC, GGC และ Jackson

แนวโน้ม Q4/68 ยังแกร่ง

LHS คาดการณ์กำไรปกติในไตรมาส 4/68 จะยังคงแข็งแกร่งต่อเนื่อง จาก ADVANC, ฤดูกาลลมในเยอรมนี และต้นทุนก๊าซที่ลดลง แม้จะมีปัจจัยกดดันจาก Jackson ตามฤดูกาล, รายได้เงินปันผลจาก KBANK ที่ลดลง และค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน (OPEX) ที่มากขึ้นตามฤดูกาล

รายละเอียดเพิ่มเติม

• ส่วนแบ่งกำไร (Core) เพิ่มขึ้น 5.6 พันล้านบาท (+20%QoQ, +88%YoY) จาก ADVANC (ARPU เพิ่มขึ้น + ต้นทุนคลื่นความถี่ลดลง), GGC (ความเร็วลมในไทยเพิ่มขึ้น), Jackson (ก๊าซในสหรัฐฯ ตามฤดูกาลและ Capacity revenue เพิ่มขึ้น) และ GJP เพิ่มขึ้นตามต้นทุนก๊าซลดลง
• กำไรขั้นต้นของธุรกิจหลัก (ส่วนใหญ่คือโรงไฟฟ้า) ลดลง -1%QoQ, +11%YoY ลดลง QoQ ตามการหยุดซ่อมที่เพิ่มขึ้นและกำไรของธุรกิจ LNG ลดลง เพิ่มขึ้น YoY ตามโครงการใหม่ GPD หน่วยที่ 4 และ Solar ในไทย
• เงินปันผลรับจาก KBANK ลดลงจาก 977 ล้านบาทในไตรมาสก่อน เหลือ 215 ล้านบาทในไตรมาสนี้
• OPEX ลดลงมาก QoQ, YoY จากไตรมาสก่อนที่มีค่าใช้จ่ายครั้งเดียวจากการควบรวมบริษัท และปีก่อนมีค่าใช้จ่ายครั้งเดียวสนับสนุนกิจกรรมสังคม

คำแนะนำและปัจจัยเสี่ยง

LHS ยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" ด้วยราคาเป้าหมายเดิม 59 บาท อิงตามวิธี SOTP (Sum of The Parts) โดยมีปัจจัยเสี่ยงคือ ความล่าช้าของโครงการลงทุน และการหยุดซ่อมนอกแผน