บทความ ข่าวสาร กิจกรรม
OR สดใส! หยวนต้าอัพเกรดเป็น "ซื้อ" คาดกำไรปี 68 โต 16%
P/E 19.92 YIELD 3.15 ราคา 12.70 (1.60%)
YUANTA มอง OR กลับมาน่าสนใจ ปรับคำแนะนำขึ้น หลังมองข้ามปัจจัยลบไปมากแล้ว
ไฮไลท์สำคัญ: คาดกำไร Q4/67 โตเด่น - ปรับคำแนะนำเป็น "ซื้อ"
YUANTA คาดการณ์กำไรปกติของ OR ในไตรมาส 4/2567 ที่ 2,514 ล้านบาท เติบโตโดดเด่นทั้ง QoQ และ YoY จากปริมาณขายน้ำมันรวมที่ฟื้นตัวและค่าการตลาดที่ปรับตัวดีขึ้น คงประมาณการกำไรปี 2568 เติบโต 16% YoY และปรับคำแนะนำขึ้นจาก "TRADING" เป็น "ซื้อ" พร้อมราคาเป้าหมายใหม่ 13.80 บาท
ปัจจัยหนุนกำไร Q4/67 และแนวโน้มปี 68
YUANTA คาดว่ากำไรปกติ Q4/67 ของ OR จะเติบโต 1,164% QoQ และ 208% YoY จากปัจจัยหลักคือ:
- ปริมาณขายน้ำมันรวมที่คาดว่าจะฟื้นตัวกลับมาที่ 7,050 ล้านลิตร (+9% QoQ, +1% YoY) ตามปัจจัยฤดูกาลและการเดินทางในประเทศที่สูงขึ้น
- ค่าการตลาดน้ำมันรวมที่ระดับ 0.80 บาท/ลิตร ฟื้นตัว 57% QoQ และ 7% YoY หลังไม่มีรายการ Stock Loss เหมือนช่วงก่อนหน้า
- ปริมาณขายธุรกิจ Café Amazon ที่ 103 ล้านแก้ว เพิ่มขึ้น 5% QoQ และ 8% YoY ตามการขยายสาขา
เหตุผลที่ปรับคำแนะนำขึ้นเป็น "ซื้อ" และราคาเป้าหมายใหม่
YUANTA ปรับลด PER ที่ใช้ประเมินมูลค่า OR ลงเป็น 16.6 เท่า (ค่าเฉลี่ย PER ของธุรกิจสถานีบริการน้ำมันและค้าปลีกน้ำมัน) จากเดิม 19.2 เท่า เพื่อสะท้อนสภาวะตลาดที่มีความเสี่ยงมากขึ้น ส่งผลให้ราคาเหมาะสม ณ สิ้นปี 2568 ลดลงเป็น 13.80 บาท/หุ้น อย่างไรก็ตาม YUANTA มองว่าราคาปัจจุบันได้สะท้อนปัจจัยลบต่างๆ ไปมากแล้ว และซื้อขายบน PER2025 ที่เพียง 14.0 เท่า ซึ่งต่ำกว่าค่าเฉลี่ยของกลุ่ม (17.4 เท่า) จึงปรับคำแนะนำขึ้นเป็น "ซื้อ"
**คำแนะนำ:** "ซื้อ"
**โบรกเกอร์:** YUANTA
**ราคาเป้าหมาย:** 13.80 บาท
**วิธีคิด:** PER @ 16.6x (ค่าเฉลี่ย PER ของธุรกิจสถานีบริการน้ำมันและค้าปลีกน้ำมัน)