บทความ ข่าวสาร กิจกรรม
MTC กำไร Q3/2568 โต 19% โบรกฯ FSSIA ชี้เป้า 58 บาท
P/E 10.79 YIELD 0.76 ราคา 33.00 (0.00%)
text-primary FSSIA คาด MTC กำไรนิวไฮต่อเนื่อง สินทรัพย์ดีขึ้น หนุนราคาเป้าหมายใหม่
FSSIA คาดการณ์ MTC จะรายงานกำไรสุทธิสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 1.77 พันล้านบาทในไตรมาส 3/2568 เพิ่มขึ้น 19% เมื่อเทียบปีต่อปี และ 7% เมื่อเทียบไตรมาสต่อไตรมาส ปัจจัยขับเคลื่อนหลักมาจากการควบคุมต้นทุนเครดิตที่ดีขึ้นท่ามกลางคุณภาพสินทรัพย์ที่ปรับตัวดีขึ้น และการเติบโตของสินเชื่อที่แข็งแกร่ง
text-primary รายละเอียดการวิเคราะห์
FSSIA ระบุว่า ต้นทุนเครดิตที่คาดว่าจะคงที่ในระดับ 2.51% ต่ำกว่า 3.11% ในไตรมาส 3/2567 อย่างมีนัยสำคัญ สะท้อนถึงการปรับปรุงคุณภาพสินทรัพย์อย่างต่อเนื่องและประสิทธิภาพในการจัดเก็บหนี้ที่ดีขึ้น คาดการณ์อัตราส่วน NPL ที่ 2.59% ลดลงเล็กน้อยจาก 2.62% ในไตรมาส 2/2568 และต่ำกว่า 2.82% ในไตรมาส 3/2567
ประมาณการว่าสินเชื่อรวมจะเติบโต 3% เมื่อเทียบไตรมาสต่อไตรมาส และ 13% เมื่อเทียบปีต่อปี เป็น 179.9 พันล้านบาทในไตรมาส 3/2568 โดยภาคบริการและผู้กู้ที่ประกอบอาชีพอิสระยังคงเป็นปัจจัยขับเคลื่อนการเติบโตที่สำคัญ การเติบโตของสินเชื่อของ MTC จะยังคงนำโดยสินเชื่อที่มีหลักทรัพย์ค้ำประกัน โดยเฉพาะสินเชื่อรถจักรยานยนต์ รถยนต์ และที่ดิน
คาดการณ์ NIM ในไตรมาส 3/2568 ที่ 13.86% เพิ่มขึ้น 11bp เมื่อเทียบไตรมาสต่อไตรมาส โดยได้รับการสนับสนุนหลักจากผลตอบแทนจากเงินให้สินเชื่อที่สูงขึ้นและการลดลงเล็กน้อยของต้นทุนทางการเงิน โดยเฉลี่ยอยู่ที่ 17.29% เพิ่มขึ้น 10bp เมื่อเทียบไตรมาสต่อไตรมาส ในขณะที่ต้นทุนทางการเงินคาดว่าจะลดลงเหลือ 4.58% ลดลง 2bp เมื่อเทียบไตรมาสต่อไตรมาส
text-primary ข้อสังเกตและประมาณการ
FSSIA ได้ปรับลดประมาณการกำไรปี 2568-2570 ลง 6-7% สะท้อนถึงการสร้างผลตอบแทนที่ต่ำกว่าที่คาดไว้และการลดลงของต้นทุนทางการเงินที่น้อยกว่า อย่างไรก็ตาม ได้ปรับราคาเป้าหมายใหม่เป็น 58 บาท (จาก 56 บาท) อิงตาม P/BV ปี 2569 ที่ 2.48 เท่า (COE 10.2%, ROE 16.4%)
FSSIA ยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" สำหรับ MTC โดยได้รับการสนับสนุนจากการเติบโตของสินเชื่ออย่างต่อเนื่อง ประสิทธิภาพในการดำเนินงานที่ดีขึ้น และคุณภาพสินทรัพย์ที่ดี
text-primary สรุป
FSSIA คงคำแนะนำ "ซื้อ" สำหรับ MTC โดยมีราคาเป้าหมายใหม่ที่ 58 บาท มองเห็นการเติบโตของกำไรที่แข็งแกร่งในไตรมาส 3/2568 จากการควบคุมต้นทุนเครดิตที่ดีขึ้น คุณภาพสินทรัพย์ที่ดีขึ้น และการเติบโตของสินเชื่อที่แข็งแกร่ง