บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

Krungsri Securities (KSS) ยังคงแนะนำ "ซื้อ" HMPRO แม้แนวโน้ม 4Q25 ดูไม่สดใส เหตุ SSSG (ยอดขายสาขาเดิม) ลดลงจากฐานสูงปีก่อน แต่เชื่อมั่นการฟื้นตัวใน Q1/69 และมองเป็นโอกาสสะสมหุ้น

SSSG ดิ่ง! ปัจจัยฉุดรั้งผลงาน

SSSG เดือนตุลาคมร่วง 10% จากฐานสูงในปีก่อนที่ได้แรงหนุนจากการซ่อมแซมหลังน้ำท่วมในภาคเหนือ KSS คาดการณ์ว่า SSSG จะยังคงอ่อนตัวในระดับเดียวกันตลอด 4Q25 หากไม่รวมผลกระทบจากน้ำท่วม SSSG ที่ปรับแล้วจะอยู่ที่ 2-3% ในเดือนตุลาคม นอกจากนี้ ฝนที่ตกหนักยังส่งผลกระทบต่อกิจกรรมปรับปรุงบ้าน

ขยายสาขาตามแผน บริการใหม่มาแรง

HMPRO ยังคงเดินหน้าขยายสาขาตามแผนใน 4Q25 โดยเพิ่ม 7 สาขา (โฮมโปร 3 สาขา และเมกาโฮม 4 สาขา) นอกจากนี้ บริษัทฯ ยังให้ความสำคัญกับบริการปรับปรุงบ้านภายใต้แบรนด์ "ช่างโฮมโปร" เนื่องจากผู้บริโภคหันมาซ่อมแซมบ้านและเครื่องใช้ไฟฟ้ามากขึ้น

Valuation น่าสนใจ ปันผลเด่น

KSS ให้ราคาเป้าหมาย HMPRO ที่ 11.30 บาท อิงจาก P/E ปี 2569 ที่ 21.3 เท่า ปัจจุบันหุ้นซื้อขายที่ P/E ปี 2569 ที่ 12.2 เท่า ซึ่งต่ำกว่า -2SD ของค่าเฉลี่ยระยะยาว KSS มองว่า SSSG จะฟื้นตัวตั้งแต่ 1Q26 เป็นต้นไป และอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลที่ 7.1% (ปี 2569) ถือว่าน่าสนใจ

สรุป: โอกาสซื้อสะสม รอการฟื้นตัว

แม้ HMPRO จะเผชิญกับความท้าทายในระยะสั้นจาก SSSG ที่ลดลง แต่ KSS มองว่าเป็นโอกาสในการเข้าซื้อสะสม โดยคาดหวังการฟื้นตัวของ SSSG ใน 1Q26 และอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลที่น่าดึงดูด