บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

InnovestX มองว่าราคาหุ้น TIDLOR ไม่น่าสนใจ และคาดการณ์กำไรเติบโตชะลอตัว

ประเด็นสำคัญ

InnovestX ปรับลดคำแนะนำสำหรับ TIDLOR จาก OUTPERFORM เป็น NEUTRAL เนื่องจากราคาหุ้นปรับตัวขึ้นมาแล้ว 25% และมองว่าราคาไม่น่าสนใจที่ P/E ปี 2569 ที่ 1.4 เท่า

รายละเอียดการวิเคราะห์

InnovestX คาดการณ์ว่ากำไรสุทธิปี 2568 ของ TIDLOR จะเพิ่มขึ้น 1% และ 34% QoQ มาอยู่ที่ 1.32 พันล้านบาท โดยมีปัจจัยหนุนจากการเติบโตของสินเชื่อ 2% และ 5%, NIM ที่เพิ่มขึ้น 25 bps, credit cost ที่เพิ่มขึ้น 5 bps แต่ลดลง 12 bps YoY, รายได้ค่านายหน้าประกันภัยที่ทรงตัวแต่เพิ่มขึ้น 11% และค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานที่เพิ่มขึ้น 3% และ 5%

ข้อสังเกต

InnovestX มองว่าคุณภาพสินทรัพย์ของ TIDLOR ทรงตัว แต่มีความเสี่ยงที่ credit cost จะเพิ่มขึ้นในปี 2569 เนื่องจากโครงการ "คุณสู้ช่วย" ที่สิ้นสุดลงในเดือน ก.ย. อาจทำให้ราคารถยนต์มือสองไม่สามารถฟื้นตัวต่อได้ นอกจากนี้ การเติบโตของสินเชื่อของ TIDLOR ยังไม่น่าตื่นเต้น โดยคาดว่าจะอยู่ที่ประมาณ 6% ในปี 2568 ซึ่งเท่ากับปี 2567

สรุปและคำแนะนำ

InnovestX ปรับราคาเป้าหมาย TIDLOR เพิ่มขึ้นจาก 21 บาทเป็น 22 บาท (อิงจาก P/BV ปี 2569 ที่ 1.7 เท่า และ P/E ที่ 12 เท่า) เนื่องจากปรับฐานที่ใช้ประเมินมูลค่าเป็นสิ้นปี 2569 อย่างไรก็ตาม ยังคงคำแนะนำ NEUTRAL เนื่องจากมองว่าราคาหุ้นไม่น่าสนใจ