บทความ ข่าวสาร กิจกรรม
YUANTA มอง SEI กำไรโตโดดเด่น! คงคำแนะนำ "ซื้อ" ราคาเป้าหมาย 7 บาท
P/E 6.99 YIELD 5.31 ราคา 2.26 (0.00%)
ผลประกอบการ Q3/67 และแนวโน้ม
SEI รายงานกำไรสุทธิใน Q3/67 ที่ 19 ล้านบาท (+24% QoQ, +195% YoY) ดีกว่า YUANTA คาดการณ์ 38% จากอัตรากำไรขั้นต้น (Gross Profit Margin) ที่ 21.8% สูงกว่าที่คาดไว้ 16.3% รายได้เติบโต 4% QoQ และ 27% YoY เป็น 129 ล้านบาท จากการเติบโตของสินค้ากลุ่มอุปกรณ์และเครื่องมือแพทย์ รวมถึงรายได้จากบริการเช่าเครื่องมือแพทย์ที่มีสัญญาเช่าต่อเนื่อง รวมถึงการเติบโตของรายได้จากการให้บริการบำรุงรักษา และซ่อมเครื่องมือแพทย์เพิ่มขึ้น
YUANTA คาดแนวโน้มใน Q4/67 จะเติบโตต่อเนื่อง จากการเติบโตของรายได้ของวัสดุสิ้นเปลือง และการขายสินค้าประเภทอุปกรณ์ทางการแพทย์ที่เพิ่มขึ้น คาดกำไรปี 2567 ที่ 45 ล้านบาท เติบโตโดดเด่น 105% YoY โดยกำไรงวด 9 เดือนที่ 39 ล้านบาท คิดเป็น 87% ของประมาณการกำไรทั้งปี
ปัจจัยสนับสนุนการเติบโตและ Valuation
YUANTA คาดกำไร 2 ปีข้างหน้า (ปี 2568 - 2569) เติบโตเฉลี่ย 25% โดยมีปัจจัยสนับสนุนจาก 1) การเติบโตจาก organic growth รับผลบวกจากอุตสาหกรรมนำเข้าเครื่องมือแพทย์ที่เติบโตเฉลี่ย 8% 2) เติบโตจากการขยาย customer base ใหม่เพิ่มขึ้น สินค้ากลุ่มวัสดุสิ้นเปลือง ซึ่งถือเป็นธุรกิจที่เข้ามาสม่ำเสมอกว่างบประมาณภาครัฐ 3) เพิ่มสัดส่วนรายได้ Leasing ซึ่งทำให้รายได้เข้ามาสม่ำเสมอมากขึ้น 4) ประสิทธิภาพในการทำกำไรที่ดีขึ้น จากผลของรายได้ที่เพิ่มขึ้น
YUANTA คงคำแนะนำ “ซื้อ” โดยประเมินมูลค่าพื้นฐานปี 2568 ที่ 7.00 บาท อิงวิธี PER โดยใช้ค่ากลาง (Median) ของหุ้นกลุ่มธุรกิจจำหน่ายเครื่องมือแพทย์ ที่ลักษณะธุรกิจใกล้เคียงกันที่ 20x