บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

หุ้น ITEL ร่วงจากความกังวลผลงาน Q3/2568 แต่ KSS มองเป็นโอกาสซื้อ! คาดกำไรปกติ Q3 ลดลง แต่ปีหน้าฟื้นแรงจากโครงการ USO #3 และพันธมิตรใหม่ SEAX

คาดการณ์ผลประกอบการ Q3/2568: ขาดทุนจากการตั้งสำรอง

KSS คาด ITEL จะรายงานขาดทุนสุทธิ 33 ล้านบาท ใน Q3/2568 พลิกจากกำไรใน Q3/2567 สาเหตุหลักมาจากการตั้งสำรองที่เพิ่มขึ้น หากไม่รวมรายการนี้ คาดว่าจะมีกำไรปกติ 22 ล้านบาท ลดลง 29% YoY และ 27% QoQ อัตรากำไรขั้นต้น (GPM) คาดว่าจะอยู่ที่ 14.4% ลดลงจาก 22.5% ใน Q3/2567 จากเศรษฐกิจชะลอตัวและการแข่งขันที่สูงขึ้น รายได้คาดว่าจะเติบโตเล็กน้อย 1% YoY แต่ลดลง 3% QoQ ตามปัจจัยฤดูกาล

ประมาณการกำไรปี 2568 มี Downside Risk แต่ปีหน้าสดใส

หากผลประกอบการ Q3/2568 เป็นไปตามคาด กำไร 9 เดือนแรกจะคิดเป็น 59% ของประมาณการทั้งปี KSS มองเห็น downside risk ต่อประมาณการกำไรปี 2568 ที่ 158 ล้านบาท จาก GPM ที่อ่อนแอกว่าคาด อย่างไรก็ตาม KSS ยังคงมีมุมมองเชิงบวกต่อกำไรปี 2569 โดยคาดว่าจะเติบโต 17% จากการฟื้นตัวของรายได้ โดยเฉพาะจากงานติดตั้งเครือข่ายและงานในต่างประเทศด้วยความช่วยเหลือจากพันธมิตรใหม่ SEAX นอกจากนี้ การชนะโครงการ USO #3 จะช่วยเพิ่มกำไรในปี 2569 อีกด้วย

ข้อสังเกต

ราคาหุ้น ITEL ที่ลดลงในช่วงที่ผ่านมา ทำให้ปัจจุบันซื้อขายที่ 0.4 เท่าของ 2025PBV ซึ่งถือว่าต่ำมาก

สรุปและคำแนะนำ

KSS ยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" สำหรับ ITEL โดยให้ราคาเป้าหมาย 2.04 บาท อิงจาก P/E ปี 2568 ที่ 17.3 เท่า มองว่าราคาปัจจุบันยังไม่แพง และมี upside อีกมากจากศักยภาพการเติบโตในอนาคต