บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

HMPRO กำไรปกติ 1.3 พันล้านบาทใน Q3/25 ลดลง 10% YoY และ 7% QoQ จาก SSS ที่ลดลง 5% แต่ Krungsri Securities ยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" ที่ราคาเป้าหมาย 11.30 บาท มอง valuation น่าสนใจ

ผลประกอบการที่น่าผิดหวัง

กำไรปกติ Q3/25 ลดลง 10% YoY มาอยู่ที่ 1.3 พันล้านบาท SSS ลดลง 5% แม้ HMPRO จะขยายสาขาเพิ่ม 7 แห่ง ยอดขายโดยรวมยังคงลดลง 2% อัตรากำไรขั้นต้นหดตัว 1.5% YoY มาอยู่ที่ 25.6% จากแคมเปญซ่อมเครื่องใช้ไฟฟ้าฟรี

ข้อสังเกตและแนวโน้ม

Krungsri Securities คาดว่ากำไร Q4/25 อาจปรับตัวดีขึ้น QoQ ตามปัจจัยฤดูกาล แต่ SSSG อาจยังไม่ฟื้นตัวในเร็วๆ นี้เนื่องจากภาวะเศรษฐกิจที่ยังซบเซา อย่างไรก็ตาม ประมาณการกำไรทั้งปียังคงเดิม

คำแนะนำและราคาเป้าหมาย

Krungsri Securities ประเมินราคาเป้าหมาย HMPRO ที่ 11.30 บาท อิง P/E ปี 2026F ที่ 22.6 เท่า ปัจจุบันหุ้นซื้อขายที่ P/E ปี 2026F ที่ 12.9 เท่า ซึ่งต่ำกว่าค่าเฉลี่ยในอดีต ความเสี่ยงหลักคือแนวโน้มการบริโภคที่ซบเซา