บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

Phillip Securities (Thailand) หรือ PST คาดการณ์กำไรของ บมจ.ควอลิตี้เฮ้าส์ (QH) ใน Q3/68 จะฟื้นตัวดี เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า (+17.1%q-q) จากการเร่งทำโปรโมชั่นคอนโด Q1-สุขุมวิท นอกจากนี้ PST ยังปรับคำแนะนำขึ้นเป็น "ซื้อ" โดยให้ราคาเป้าหมายปี 69 ที่ 1.51 บาท อิงวิธี SOTP

คาดการณ์ผลประกอบการ Q3/68

PST คาดการณ์กำไร Q3/68 ของ QH อยู่ที่ 392 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 17.1%q-q โดยมีปัจจัยหนุนจากการโอนคอนโด Q1-สุขุมวิทได้มากขึ้นจากการทำโปรโมชั่น แม้ว่า GPM-อสังหาฯ จะลดลงเล็กน้อย แต่ส่วนแบ่งกำไรจากเงินลงทุนใน HMPRO และ LHFG ยังคงช่วยรักษาระดับกำไรไว้ได้ ยอดขายรวมคาดอยู่ที่ 2.2 พันล้านบาท (+31.4%y-y, +66.0%q-q) โดยแบ่งเป็นยอดขายแนวราบ 1.2 พันล้านบาท และแนวสูง 1.0 พันล้านบาท

ข้อสังเกตและแนวโน้ม

ถึงแม้ธุรกิจอสังหาฯ จะเป็นรายได้หลักของ QH แต่สัดส่วนกำไรส่วนใหญ่มาจากเงินลงทุนใน HMPRO ทำให้ QH มีจุดเด่นด้านการกระจายความเสี่ยงที่ดี นอกจากนี้ QH ยังมี net profit margin ในช่วง 15% ซึ่งสูงกว่าค่าเฉลี่ยอุตสาหกรรม PST คาดการณ์เงินปันผลทั้งปี 68 ที่ 0.08 บาท คิดเป็น Div yield 6.3% จากราคาหุ้นปัจจุบัน

คำแนะนำและราคาเป้าหมาย

PST ประเมินราคาหุ้น QH โดยอิงวิธี SOTP ใช้ P/E AVG5Y -0.5 S.D. ที่ 9.1 เท่า โดยปรับมูลค่าของ HMPRO ขึ้นจากการสิ้นสุดโครงการซื้อหุ้นคืนที่ 180 ล้านหุ้น PST ปรับราคาพื้นฐานไปเป็นปี 69 ขึ้นมาที่ 1.51 บาท และปรับคำแนะนำขึ้นเป็น "ซื้อ"