บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

text-primary ไฮไลท์สำคัญ

BGRIM กำลังจะกลับมาเติบโตอีกครั้ง! Globex Securities มองว่าการขายทรัพย์สิน (Asset Monetization) จะช่วยปลดล็อกศักยภาพของ BGRIM และหนุนกำไรให้เติบโตอย่างแข็งแกร่ง

text-primary Globex มอง BGRIM อย่างไร?

Globex Securities แนะนำ "ซื้อ" BGRIM โดยให้ราคาเป้าหมายใหม่ที่ 20 บาท (จากเดิม 13.7 บาท) โดยมีมุมมองเชิงบวกต่อแนวโน้มกำไรของ BGRIM ที่จะเติบโตขึ้นอย่างต่อเนื่อง จากหลายปัจจัยสนับสนุน ได้แก่

• Asset Monetization: BGRIM เตรียมขายทรัพย์สินเพื่อลดหนี้และเพิ่มเงินทุนสำหรับขยายธุรกิจ
• Margin ที่ดีขึ้น: ส่วนต่างค่าไฟฟ้าและต้นทุนก๊าซที่กว้างขึ้น หนุนกำไร
• การเติบโตในต่างประเทศ: โอกาสในการขยายกำลังการผลิตในต่างประเทศ
• โครงการพลังงานหมุนเวียน: ศักยภาพในการเติบโตจากโครงการพลังงานแสงอาทิตย์ชุมชน 1,500 MW

Globex คาดการณ์ว่า BGRIM จะเริ่มดำเนินการตามกลยุทธ์ Asset Monetization ในไตรมาส 4/2568 โดยจะขายโครงการ SPP ที่ใช้ก๊าซเป็นเชื้อเพลิงและโครงการพลังงานหมุนเวียน ซึ่งอาจเป็นการขายหุ้นในสัดส่วนที่ต่ำกว่า 50%

นอกจากนี้ Globex ยังมองว่ากำไรหลักจากโครงการ SPP ของ BGRIM จะดีขึ้น เนื่องจากต้นทุนก๊าซที่ลดลงเร็วกว่าค่าไฟฟ้า

text-primary ข้อสังเกต

BGRIM มีหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (Net Debt to Equity) ที่ค่อนข้างสูง (1.5x-2.0x) ทำให้มีข้อจำกัดในการขยายกำลังการผลิต การขายทรัพย์สินจะช่วยลดหนี้สินและเพิ่มความคล่องตัวทางการเงิน

Globex คาดว่า BGRIM จะสามารถระดมทุนได้มากกว่า 1 หมื่นล้านบาท จากการขายทรัพย์สิน ซึ่งเพียงพอต่อการลงทุนในโครงการใหม่ๆ

text-primary สรุป

Globex Securities มีมุมมองเชิงบวกต่อ BGRIM โดยคาดว่ากำไรจะเติบโตอย่างแข็งแกร่ง จากการขายทรัพย์สิน, Margin ที่ดีขึ้น และการเติบโตในต่างประเทศ จึงแนะนำ "ซื้อ" โดยให้ราคาเป้าหมาย 20 บาท

ทั้งนี้ Globex ได้ปรับลดค่า Beta ของ BGRIM จาก 1.2x เป็น 1.0x เพื่อสะท้อนความเสี่ยงด้านกฎระเบียบที่ลดลง, Margin ที่ดีขึ้น และประโยชน์จากการขายทรัพย์สิน