บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

โกลเบล็กปรับลดคำแนะนำสำหรับหุ้น AU เป็น "ถือ" พร้อมปรับราคาเหมาะสมลงเหลือ 7.80 บาท จากเดิม 10.20 บาท หลังผลประกอบการ Q2/68 ต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ 17% เนื่องจากยอดขายสาขาเดิม (SSSG) ที่ลดลงกว่า 22% จากกำลังซื้อที่อ่อนแอ

ผลประกอบการและประมาณการ

AU รายงานกำไร Q2/68 ที่ 52 ล้านบาท ลดลง 28% YoY และ 20% QoQ รายได้รวมอยู่ที่ 388 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 3% YoY แต่ลดลง 8% QoQ โดยรายได้จากธุรกิจร้านขนมหวานลดลง 18% YoY โกลเบล็กคาดการณ์ว่ากำไรใน Q3/68 จะยังคงอ่อนตัว YoY แต่จะดีขึ้น QoQ และได้ปรับประมาณการกำไรปี 68 ลง 14% เหลือ 246 ล้านบาท ลดลง 17% YoY

ปัจจัยที่ต้องจับตา

SSSG ในช่วงเดือน ก.ค.-ส.ค. ยังคงติดลบ Double Digits ราว 15% แม้จะดีขึ้นจาก Q2/68 ที่ติดลบกว่า 22% โกลเบล็กยังคงอิงวิธี Discounted Cash Flow (DCF) ในการประเมินมูลค่า โดยมีสมมติฐาน WACC ที่ 8.5% แต่ปรับ Terminal Growth ลดลงสู่ 1% จากเดิม 2% เพื่อสะท้อนความเสี่ยงของการเติบโตที่ชะลอตัว

สรุปการลงทุน

ถึงแม้ราคาเหมาะสมใหม่จะมีอัพไซด์ 33% แต่เนื่องจากแนวโน้มผลประกอบการที่ยังคงได้รับผลกระทบจากเศรษฐกิจที่อ่อนแอ โกลเบล็กจึงปรับคำแนะนำเป็น "ถือ" จากเดิม "ซื้อ" ราคาเป้าหมาย 7.80 บาท อิงวิธี DCF, WACC 8.5% และ Terminal Growth 1%