บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

กรุงศรีฯ มีมุมมองเป็นกลางต่อโครงการซื้อหุ้นคืนของ STGT มองเป็นการบริหารเชิงการเงินเพื่อจำกัดความเสี่ยงขาลงในระยะสั้น แต่ไม่ได้เปลี่ยนมุมมองต่อภาพรวมอุตสาหกรรมในระยะยาว คงคำแนะนำ "Trading Buy" ที่ราคาเป้าหมาย 7.50 บาท

รายละเอียดโครงการซื้อหุ้นคืน

STGT ประกาศซื้อหุ้นคืนวงเงินไม่เกิน 1.5 พันล้านบาท (สูงสุด 220 ล้านหุ้น หรือ 7.7% ของหุ้นทั้งหมด) ระหว่าง 22 ก.ย. 2568 ถึง 20 มี.ค. 2569 เพื่อบริหารสภาพคล่องส่วนเกิน คาดราคาเฉลี่ยราว 6.8 บาท/หุ้น ต่ำกว่าราคาตลาดปัจจุบัน คาดช่วยหนุน EPS ปี 2569F ราว +8% หากดำเนินการเต็มวงเงิน

ข้อสังเกต

ราคาหุ้นที่จะซื้อคืนเฉลี่ยอยู่ที่ 6.8 บาท/หุ้น เท่ากับราคาปิด ณ วันที่ประกาศ (18 ก.ย. 2568) ที่ 6.80 บาท และต่ำกว่าราคาตลาดปัจจุบัน จึงส่งผลบวกในแง่ของ upside ของ sentiment ราคาหุ้นในระยะสั้นจำกัด แม้คาดว่าจะเพิ่ม upside EPS 2569F ได้ราว +8% หากซื้อคืนครบจำนวน แต่กำไรสุทธิที่แท้จริงยังถูกกดดัน
กรุงศรีฯ มองว่าราคาขายเฉลี่ยยังถูกกดดันจากการแข่งขันด้านราคาสูง ภาพตลาดถุงมือยางทั่วโลกยัง Oversupply บริษัทรวมถึงคู่แข่งจึงยังไม่มีแผนขยายกำลังการผลิตเพิ่ม และ STGT เน้นกลยุทธ์การบริหารต้นทุน (cost savings) เพื่อให้สามารถแข่งขันได้ดีขึ้น โดยยังไม่เน้น Value-added products ในช่วงนี้

สรุป

กรุงศรีฯ คงคำแนะนำ "Trading Buy" ที่ราคาเป้าหมาย 7.50 บาท อิง PER 20X มองการซื้อหุ้นคืนเป็นการสร้าง downside support ให้ราคาหุ้นในช่วงที่อุตสาหกรรมยังไม่ฟื้น โดยภาพอุตสาหกรรมระยะกลางยังค่อนข้างท้าทายและแข่งขันสูง