บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

Krungsri Securities (KSS) ยังคงแนะนำ "BUY" สำหรับหุ้น MTC โดยให้ราคาเป้าหมายเดิมที่ 58 บาท มองว่า MTC ยังคงเป็น Top Pick ของกลุ่ม Consumer Finance จากปัจจัยพื้นฐานที่แข็งแกร่ง

คุณภาพสินทรัพย์แข็งแกร่ง

KSS มองว่า MTC มีจุดเด่นด้านคุณภาพสินทรัพย์ที่แข็งแกร่ง เห็นได้จาก NPL Ratio ที่ปรับตัวลงต่อเนื่อง โดยใน 2Q25 อยู่ที่ 2.62% จาก 3.36% ใน 2Q23 การบริหารคุณภาพสินทรัพย์ที่ดี มาจากความเข้มงวดในการปล่อยสินเชื่อ, การให้สินเชื่อไม่เกิน 50% ของมูลค่าหลักประกัน, การปรับค่ากลางของมูลค่าหลักประกัน, และกลยุทธ์การติดตามหนี้ที่มีประสิทธิภาพ นอกจากนี้ MTC ยังมีงบดุลที่แข็งแกร่ง โดยมี coverage ratio สูงถึง 139% ใน 2Q25

ผลบวกจากดอกเบี้ยขาลง

KSS คาดว่า MTC จะได้รับผลบวกจากดอกเบี้ยขาลง เนื่องจาก MTC ปล่อยสินเชื่อในอัตราดอกเบี้ยคงที่ ทำให้รายได้ไม่ได้รับผลกระทบจากอัตราดอกเบี้ยนโยบายที่ลดลง ในขณะที่ต้นทุนทางการเงินมีแนวโน้มลดลงจากการ refinance เงินกู้ระยะสั้นและหุ้นกู้ที่จะครบกำหนดในอัตราดอกเบี้ยที่ต่ำลง

คาดกำไรสุทธิทำจุดสูงสุดใหม่

KSS คาดการณ์ว่ากำไรสุทธิของ MTC ใน 3Q25F และ 2025F จะทำจุดสูงสุดใหม่ต่อเนื่อง จากการเพิ่มขึ้นของสินเชื่อรวมจากการขยายสาขา และการลดลงของค่าใช้จ่ายสำรองจากการชำระหนี้ที่ดีขึ้นของลูกหนี้ โดยคาดว่า NPL Ratio จะอยู่ในระดับใกล้เคียงกับ 2Q25

วิธีคิดราคาเป้าหมาย: KSS ใช้วิธี GGM (Gordon Growth Model) ในการประเมินมูลค่า MTC โดยมี implied PBV ที่ 2.9x