บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

เคเอส (KS) ชี้ SPA มี upside อีก 31% หลังประกาศลงทุนใหม่ในธุรกิจโรงแรมที่พัทยา ประเมินราคาเป้าหมาย 5.36 บาท อิงจากโครงการใหม่สร้างรายได้ปี 69 กว่า 350 ล้านบาท

ไฮไลท์สำคัญ

• SPA ประกาศลงทุนใหม่ในธุรกิจโรงแรม มูลค่า 281.87 ล้านบาท
• KS ประเมินราคาเป้าหมายใหม่ 5.36 บาท มอง upside อีก 31%
• คาดโครงการโรงแรมสร้างรายได้ปี 2569 กว่า 350 ล้านบาท

KS วิเคราะห์ SPA อย่างไร?

KS ประเมินมูลค่าโครงการโรงแรมใหม่ของ SPA ที่พัทยาไว้ที่ 1.1-1.5 บาทต่อหุ้น โดยอ้างอิงจากสมมติฐานจำนวนห้องพัก 60 ห้อง และคาดว่าจะเปิดดำเนินการได้ภายในปี 2570 โดย KS คาดการณ์รายได้จากโครงการนี้ในปี 2569 จะอยู่ที่ 350 ล้านบาท แบ่งเป็นรายได้จากธุรกิจโรงแรม 60%, สปา 35% และอาหารและเครื่องดื่ม 5%

ทั้งนี้ KS ใช้อัตราคิดลด (Discount Rate) ที่ 4.8% ในการประเมินมูลค่าโครงการ

ข้อสังเกตและประเด็นที่ต้องติดตาม

KS ปรับลดประมาณการรายได้ของ SPA ลงเล็กน้อย เพื่อให้สอดคล้องกับแนวทางการดำเนินงานใหม่ของบริษัท อย่างไรก็ตาม KS ยังคงมองเห็นโอกาสในการเติบโตของ SPA จากการลงทุนในธุรกิจโรงแรมใหม่นี้

นอกจากนี้ KS คาดว่าโครงการโรงแรมใหม่จะใช้เวลาประมาณ 18-24 เดือนจึงจะถึงจุดคุ้มทุน

สรุป

KS แนะนำ "ซื้อ" หุ้น SPA โดยให้ราคาเป้าหมายที่ 5.36 บาท มองว่าการลงทุนในธุรกิจโรงแรมใหม่ที่พัทยาจะเป็นปัจจัยขับเคลื่อนการเติบโตที่สำคัญของ SPA ในอนาคต โดยมี upside อีก 31% จากราคาปัจจุบัน