บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

FSSIA ปรับเพิ่มราคาเป้าหมาย EGCO เป็น 136 บาท จากเดิม 126 บาท คงคำแนะนำ "ซื้อ" มองผลงานครึ่งปีหลังเติบโตจากพอร์ตต่างประเทศและโรงไฟฟ้าพลังน้ำ

คาดการณ์กำไร Q3/25 เติบโต QoQ แต่ลดลง YoY

FSSIA คาดการณ์กำไรสุทธิ Q3/25 เติบโตเมื่อเทียบกับ Q2/25 แม้โรงไฟฟ้า QPL ในฟิลิปปินส์จะหยุดซ่อมบำรุง 60 วัน แต่รายได้จากโรงไฟฟ้าพลังน้ำที่เพิ่มขึ้นตามฤดูกาล และผลการดำเนินงานที่ดีขึ้นของโครงการ APEX ในสหรัฐฯ จะช่วยชดเชยผลกระทบได้ นอกจากนี้ EGCO ยังมีกำไรจากการขายโครงการที่อยู่ระหว่างก่อสร้าง และโครงการ Pinnacle II ขนาด 251 MW ที่เริ่มสร้างรายได้ตั้งแต่ Q3/25 อีกทั้ง EGCO ยังถือหุ้น 30% ใน PT Chandra Daya Investasi (CDI) ซึ่งเพิ่งเข้าตลาดหุ้นอินโดนีเซียและราคาหุ้นปรับตัวขึ้นกว่า 500% จากราคา IPO

คงประมาณการกำไรหลักปี 2568 ที่ลดลง 13.4% YoY

FSSIA คาดการณ์กำไรสุทธิ Q3/25 เบื้องต้นอยู่ที่ 2.3 พันล้านบาท (+8% QoQ, -5.3% YoY) และคาดว่า Q4/25 จะดีขึ้นอีกจาก QPL ที่กลับมาดำเนินการเต็มไตรมาสภายใต้สัญญาซื้อขายไฟฟ้าใหม่ กำไรสุทธิ 9 เดือนแรกของปี 2568 อยู่ที่ 7.87 พันล้านบาท คิดเป็น 75% ของประมาณการทั้งปี 2568 ของ FSSIA ที่ 10.5 พันล้านบาท อย่างไรก็ตาม FSSIA คาดว่ากำไรจากการดำเนินงานปี 2568 จะดีขึ้น จากการมีส่วนร่วมที่แข็งแกร่งขึ้นจากการดำเนินงานในต่างประเทศ รวมถึงผลผลิตที่เพิ่มขึ้นจากโรงไฟฟ้าพลังน้ำในลาว การดำเนินงานเชิงพาณิชย์เพิ่มเติมจากโครงการ APEX ขนาด 841 MW และการรับรู้รายได้เริ่มต้นจาก Pinnacle II ขนาด 251 MW ตั้งแต่ Q3/25

ปรับราคาเป้าหมาย SoTP เป็น 136 บาท คงคำแนะนำ "ซื้อ"

FSSIA ปรับราคาเป้าหมาย SoTP เป็น 136 บาท จากเดิม 126 บาท โดยสะท้อนถึงการถือหุ้น 49% ของ EGCO ใน Pinnacle II ขนาด 251 MW ซึ่งประกอบด้วย Downeast wind และ Wheatsborough solar และคาดว่าจะเพิ่มมูลค่าหุ้นอีก 10 บาท/หุ้น FSSIA คงคำแนะนำ "ซื้อ" EGCO ด้วยราคาเป้าหมายใหม่ที่ 136 บาท และมองเห็นโอกาสในการปรับขึ้นเพิ่มเติม จากการเพิ่มกำลังการผลิตพลังงานหมุนเวียนที่เพิ่มขึ้น และอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลที่คาดหวังอย่างต่อเนื่องที่ 5.7%