สรุป Opportunity Day

📅 ข้อมูลสำคัญ
- งวดรายงาน: OPPDAY Q1 ปี พ.ศ. 2569 (ค.ศ. 2026)
- ปีงบประมาณปัจจุบัน: พ.ศ. 2569 / ค.ศ. 2026
- ปีก่อนหน้า: พ.ศ. 2568 / ค.ศ. 2025

---

## 1. สรุปภาพรวมเชิงกลยุทธ์ (Executive Summary)

บริษัททีคิวเอ็มอัลฟาจำกัด(มหาชน) หรือ TQM มีผลงานในไตรมาสแรกของปี พ.ศ. 2569 อยู่ในระดับทรงตัวถึงเติบโตในหลายมิติ โดยเฉพาะในธุรกิจหลักด้านประกันภัยและเทคโนโลยีแพลตฟอร์ม โดยมีไฮไลท์สำคัญคือการเติบโตของพรีเมียมรวมปีละ 7.6% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า โดยเฉพาะในธุรกิจประกันภัยรถยนต์ (Motor) ที่ยังคงเติบโตได้อย่างมั่นคงถึงระดับ 4.8% แม้จะมีแรงกดดันจากสถานการณ์ภายนอก เช่น ความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์และการชะลอตัวของลูกค้ารายใหม่ในช่วงปลายไตรมาส

จุดเปลี่ยนสำคัญที่บริษัทเน้นย้ำคือ “การปรับโครงสร้างธุรกิจเพื่อส่งเสริมประสิทธิภาพ” โดยมุ่งเน้นการใช้เทคโนโลยีเช่น AI และระบบอัตโนมัติ (Automation) เพื่อลดต้นทุนและเพิ่มประสิทธิภาพการขาย โดยเฉพาะในเรื่องของ renewal rate ที่เพิ่มขึ้นถึงระดับ 79% ในไตรมาสนี้ ส่งผลให้บริษัทสามารถรักษาฐานลูกค้าไว้ได้อย่างมั่นคง และเปิดโอกาสให้มีการเติบโตของธุรกิจเชิงลึก เช่น การขยายตลาด EV และผลิตภัณฑ์ประกันภัยตามเหตุการณ์ (Event-based insurance)

---

## 2. ผลการดำเนินงานและตัวชี้วัดสำคัญเชิงประเด็น (Performance & KPI Trends)

### 🔹 ทิศทางรายได้และกำไร: การเติบโตในมุมมองเชิงคุณภาพ

- รายได้รวม (Revenue):
เติบโตอย่างต่อเนื่องเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า (QoQ) โดยมีการเติบโตประมาณ 4% ซึ่งสะท้อนถึงโมเมนตัมจากการขายในช่วงต้นปี และการปรับโครงสร้างกลยุทธ์ด้านดิจิทัล
- สาเหตุหลัก: การเติบโตของธุรกิจประกันภัยรถยนต์ (Motor) และบริษัทลูกในเครือที่สนับสนุนด้วยผลิตภัณฑ์สินเชื่อ (Premium Loan)
- ปัจจัยชี้นำ: เงื่อนไขทางเศรษฐกิจในช่วงปลายไตรมาสแรกมีความไม่แน่นอนสูง โดยเฉพาะจากสถานการณ์สงครามที่ทำให้ลูกค้าชะลอการตัดสินใจซื้อกรมธรรม์ใหม่ แต่ลูกค้ารายเก่า (Existing Customers) เริ่มกลับมาซื้อประกันภัยเพื่อ “รีนิว” (Renewal) อย่างต่อเนื่อง

- กำไรสุทธิ (Net Profit):
เติบโต QoQ โดยประมาณ 3.6% จากปีก่อนหน้า ส่งผลให้บริษัทสามารถรักษา margin อยู่เหนืออุตสาหกรรมเฉลี่ยได้อย่างมั่นคง
- สาเหตุหลัก: การเติบโตของรายได้จากธุรกิจ Non-Life Insurance และประสิทธิภาพการบริหารค่าใช้จ่าย (Cost Optimization) โดยเฉพาะในด้าน Admin Expense

---

### 🔹 ประเด็นดัชนีชี้วัดสำคัญ (Key KPIs Indicator)

| KPI | สถานะ | การเปลี่ยนแปลงจากไตรมาสก่อนหน้า | การวิเคราะห์เชิงคุณภาพ |
|-----|-------|-------------------------------|------------------------|
| Average Renewal Rate | เพิ่มขึ้นถึง 79% | ↑ จากระดับ 70% ในไตรมาสก่อนหน้า | เน้นย้ำจากกลยุทธ์การปรับปรุง Customer Experience และใช้เทคโนโลยี AI เพื่อช่วยพนักงานขายในการเสนอผลิตภัณฑ์ให้เหมาะสม |
| Expense Ratio | ลดลงเล็กน้อย (YoY) | ↓ เนื่องจากค่าใช้จ่ายด้าน Employee Benefit ปรับตัวลดลง | สอดคล้องกับแผนบริหารจัดการภายในเพื่อลดต้นทุนโดยไม่กระทบต่อประสิทธิภาพการขาย |
| Combined Ratio | ยังคงอยู่ในระดับต่ำกว่าอุตสาหกรรมเฉลี่ย | มีแนวโน้มปรับตัวดีขึ้น | เนื่องจากบริษัทสามารถควบคุมความเสี่ยงได้ดี โดยเฉพาะในเรื่อง Expected Credit Loss ที่ลดลงเนื่องจากระบบสำรองค่าเผื่อครบถ้วน |
| Investment Yield | มีการปรับตัวตามสภาพตลาด | เติบโตตามสัดส่วนดอกเบี้ยจากสินเชื่อที่ขยายตัวอย่างต่อเนื่อง | ส่งผลให้รายได้จากสินเชื่อเติบโตถึงระดับ 30% YoY ซึ่งช่วยเสริมสร้าง margin และสนับสนุนการเติบโตของรายได้โดยรวม |

---

### 🔹 การวิเคราะห์คุณภาพกำไร (Core vs Non-Core)

- Core Business Profitability:
ธุรกิจหลักด้านประกันภัย (โดยเฉพาะ Motor และ Non-Motor) เติบโตอย่างต่อเนื่องทั้งในแง่รายได้และกำไร โดยเฉพาะจากกลยุทธ์การรีนิวที่มีประสิทธิภาพสูง
- Core Revenue Contribution: เติบโตถึงระดับ 7.6% YoY สะท้อนถึงความเชื่อมั่นของลูกค้าในบริษัท และประสิทธิภาพการขายที่ดีขึ้น

- Non-Core Profitability:
กำไรจากธุรกิจสินเชื่อ (Lending) และผลิตภัณฑ์ Digital Distribution มีแนวโน้มเติบโตแรง โดยเฉพาะในบริษัทลูก Easy Lending และ Cash Now Plus
- กำไรจากสินเชื่อ: เติบโตถึงระดับ 30% YoY สะท้อนถึงการขยายฐานลูกค้าได้อย่างมีประสิทธิภาพ
- ไม่มีกำไร/ขาดทุนจากรายการพิเศษ: ไม่มีการระบุว่ามีผลกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยนหรือการขายสินทรัพย์ใดๆ ที่มีผลกระทบต่อผลประกอบการในไตรมาสนี้

---

## 3. ปัจจัยขับเคลื่อนและอุปสรรค (Drivers & Constraints)

### 🔹 ปัจจัยภายใน

- กลยุทธ์ที่ได้ผล:
- การปรับโครงสร้างดิจิทัลเพื่อเพิ่มประสิทธิภาพการขาย เช่น การใช้ AI และระบบ Workflow Automation เพื่อช่วยพนักงานขายในการเสนอผลิตภัณฑ์ให้ตรงกับความต้องการลูกค้า
- การเน้นย้ำเรื่อง Customer Experience โดยเฉพาะในด้านการรีนิวและ cross-selling เพื่อเพิ่มความยั่งยืนของฐานลูกค้า

- ปัญหาที่กำลังแก้ไข:
- การชะลอตัวของยอดขายจากลูกค้ารายใหม่ในช่วงเดือนมีนาคม–เมษายน เนื่องจากสถานการณ์ภูมิรัฐศาสตร์และความไม่มั่นคงทางเศรษฐกิจ
- การปรับตัวของระบบบริการลูกค้าให้รองรับการใช้งาน AI Chatbot และ Automated Speech Recognition เพื่อลดความล่าช้าในการตอบคำถามลูกค้า

### 🔹 ปัจจัยภายนอก

- เศรษฐกิจมหภาค:
การชะลอตัวของภาคการเดินทางและการบริโภคส่งผลให้ยอดขายในธุรกิจประกันภัยรถยนต์ชะลอตัวชั่วคราว โดยเฉพาะในเดือนมีนาคมและเมษายน

- นโยบายรัฐ:
ไม่มีข้อมูลระบุนโยบายภาครัฐที่ส่งผลโดยตรงต่อผลประกอบการในไตรมาสนี้

- คู่แข่ง:
บริษัทประกันภัยรายอื่นๆ มีการใช้กลยุทธ์ด้านราคาและโปรโมชั่นเพื่อดึงดูดลูกค้าใหม่ ส่งผลให้ TQM เน้นย้ำเรื่อง “คุณภาพบริการ” และ “ความเชื่อมั่นในความปลอดภัยข้อมูล” เพื่อสร้างความแตกต่าง

---

## 4. เจาะลึกช่วงถาม-ตอบ (Q&A Deep Dive)

Q: ดอกเบี้ยรับจากสินเชื่อเติบโตหรือเปลี่ยนแปลงอย่างไร และการปล่อยสินเชื่อช่วยขยายฐานลูกค้าได้ขนาดไหน?
A: ดอกเบี้ยรับเติบโตอย่างมากกว่าปีก่อนหน้าถึงระดับประมาณ 30% YoY โดยการปล่อยสินเชื่อผ่าน Easy Lending และ Cash Now Plus เป็นเครื่องมือเสริมในการตลาด โดยเฉพาะในกลุ่มลูกค้าที่ต้องการผ่อนชำระรายเดือน ซึ่งช่วยสนับสนุนยอดขายประกันภัยรถยนต์ได้อย่างมีนัยสำคัญ

Q: ตัวพรีเมียมรวมเติบโตมากกว่าอุตสาหกรรมแต่ QoQ เหมือนกลับทางกันอย่างไร?
A: เป็นประเด็นที่เกิดความสับสนจากคำว่า “รายได้” และ “เบี้ยประกันภัย” โดยบริษัทเน้นย้ำว่ารายได้รวมของ TQM บันทึกจากค่าคอมมิชชั่นและค่าบริการ ไม่ใช่เบี้ยประกันภัยโดยตรง ส่งผลให้ดูเหมือนเติบโตเร็วกว่าเมื่อเทียบกับอุตสาหกรรม

Q: การตัดจำหน่ายสินทรัพย์ไม่มีตัวตนคืออะไร?
A: สินทรัพย์ไม่มีตัวตนหมายถึงซอฟต์แวร์และเทคโนโลยีที่บริษัทลงทุน เช่น AI Chatbot และระบบ Voice Recognition โดยการตัดค่าใช้จ่ายตามงวดปกติทุกไตรมาส ไม่ใช่เป็นรายจ่ายครั้งใหญ่ในอนาคต

Q: มีแผนนำบริษัทลูกเข้าเซ็ตหรือ MAI หรือไม่?
A: มีแผนอยู่แล้วแต่ยังไม่มีความชัดเจนเกี่ยวกับ timing และขั้นตอนการดำเนินการ จะแจ้งให้ผู้ถือหุ้นทราบเมื่อมีข้อมูลเพิ่มเติม

Q: แนวโน้มผลประกอบการไตรมาสที่สองเป็นอย่างไรเมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า?
A: เริ่มเห็นภาพชัดขึ้นในเดือนพฤษภาคม โดยยอดขายเริ่มกลับมาฟื้นตัวจากช่วงปลายเดือนเมษายนที่ได้รับผลกระทบจากสถานการณ์ภูมิรัฐศาสตร์

Q: มีระบบรักษาความปลอดภัยข้อมูลลูกค้าหรือไม่?
A: มีระบบ Voice Recording และการบันทึกข้อมูลที่ปิดกั้นให้พนักงานไม่สามารถเข้าถึงข้อมูลส่วนตัวของลูกค้าได้โดยตรง รวมถึงมีการส่งไฟล์บันทึกไปยังหน่วยงานกำกับดูแล (คปพ.) เพื่อตรวจสอบและป้องกันความเสี่ยง

Q: Net Profit มีแนวโน้มกลับมาเติบโตหรือไม่?
A: ไม่มีปัญหา เพราะ Q1 เป็น High Base จากปีก่อนหน้า ส่วนตัว Net Profit ในไตรมาสต่อๆ มาปรับตัวดีขึ้นอย่างต่อเนื่องจากทั้ง Top Line และ Bottom Line

---

## 5. สรุปวิเคราะห์ท้ายบทความ (Conclusion)

### ✅ เป้าหมายในระยะสั้นและระยะยาว
- ระยะสั้น (Q2-Q4 FY26):
- เติบโตรายได้รวมอย่างต่อเนื่องอยู่เหนือเป้าหมายที่วางไว้ที่ 5–8% YoY โดยเฉพาะจากธุรกิจประกันภัยรถยนต์และผลิตภัณฑ์สินเชื่อ
- มุ่งเน้นการปรับโครงสร้างดิจิทัลเพื่อเพิ่มประสิทธิภาพการขายและลดต้นทุน

- ระยะยาว (FY27–FY29):
- เตรียมความพร้อมสำหรับการเติบโตของธุรกิจ EV และประกันภัยตามเหตุการณ์ (Event-based Insurance) โดยเฉพาะจากความต้องการของสังคมที่เกี่ยวข้องกับวัยรุ่นและสังคมเมือง

### 🔍 สิ่งที่ต้องจับตามอง
- สถานการณ์ภูมิรัฐศาสตร์: การเปลี่ยนแปลงของนโยบายและการเคลื่อนไหวทางเศรษฐกิจโลกที่อาจกระทบต่อพฤติกรรมการบริโภคของลูกค้า
- ประสิทธิภาพเทคโนโลยี AI: ความก้าวหน้าของระบบ Chatbot และ Automated Speech Recognition จะต้องส่งผลต่อประสบการณ์ลูกค้าและต้นทุนการบริการอย่างไรในระยะยาว
- การเติบโตของธุรกิจ EV: การขยายฐานลูกค้าในกลุ่มนี้จะเป็นหัวใจสำคัญในการสร้างรายได้ใหม่ในอนาคต

---

สรุปภาพรวม:
TQM มีภาพรวมผลประกอบการที่แข็งแกร่งและมั่นคงในไตรมาสแรกของปี 2569 โดยยังคงรักษาฐานลูกค้าไว้ได้ดีผ่านกลยุทธ์ด้าน Customer Experience และ Digital Transformation ส่งผลให้มั่นใจว่าบริษัทพร้อมปรับตัวและเติบโตอย่างยั่งยืนในระยะยาว