สรุปด้วย AI(O) BOT

## บทวิเคราะห์ผลประกอบการ บริษัท ไทย แคปปิตอล คอร์ปอเรชั่น จำกัด (มหาชน)

บริษัท ไทย แคปปิตอล คอร์ปอเรชั่น จำกัด (มหาชน) หรือ TCC ได้ประกาศผลประกอบการไตรมาส 2 ปี 2567 โดยมีรายได้รวมอยู่ที่ 208.5 ล้านบาท ลดลงจากไตรมาส 2 ปีที่แล้ว 182.1 ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 46.6 ซึ่งเป็นผลมาจากการปรับตัวลดลงของราคาตลาดถ่านหินและยอดขายของลูกค้ารายใหญ่บางรายลดลง ในส่วนของอัตรากำไรขั้นต้นของธุรกิจถ่านหินอยู่ในระดับ 14.1% ใกล้เคียงกับไตรมาส 2 ปีที่แล้ว ที่ระดับ 14.0% อย่างไรก็ตาม บริษัทมีค่าใช้จ่ายในการขายของธุรกิจถ่านหิน 16.0 ล้านบาท ลดลงจากปีที่แล้ว 4.6 ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 22.3 ส่งผลให้อัตราส่วนค่าใช้จ่ายในการขายสำหรับไตรมาส 2 ปี 2567 เมื่อเทียบกับรายได้จากการขายอยู่ที่ 7.7% ซึ่งสูงกว่าอัตราส่วนเดียวกันของปีที่แล้วซึ่งคิดเป็น 5.3%

บริษัทมีแผนที่จะปรับปรุงประสิทธิภาพการดำเนินงานโดยมุ่งเน้นไปที่การลดต้นทุนและการเพิ่มประสิทธิภาพในการขาย ซึ่งคาดว่าจะส่งผลให้ผลประกอบการในอนาคตดีขึ้น TCC มีแผนที่จะขยายตลาดถ่านหินไปยังกลุ่มลูกค้าใหม่ๆ และขยายธุรกิจการบริหารสินทรัพย์ โดยคาดว่าจะสร้างรายได้เพิ่มขึ้นในอนาคต โดยเป้าหมายรายได้ในปี 2568 อยู่ที่ 300 ล้านบาท

ด้วยผลประกอบการไตรมาส 2 ปี 2567 ที่ลดลงอย่างมากจากปีที่แล้ว และค่าใช้จ่ายในการขายที่เพิ่มสูงขึ้น แม้บริษัทจะมีแผนที่จะปรับปรุงประสิทธิภาพการดำเนินงานก็ตาม แต่การลงทุนใน TCC ในตอนนี้ยังดูมีความเสี่ยงสูง ราคาหุ้นเฉลี่ยย้อนหลัง 5 ปี อยู่ที่ระดับ 0.85 บาท ปัจจุบันราคาหุ้นอยู่ที่ 0.66 บาท P/E ล่าสุดอยู่ที่ระดับ 10.21 P/BV ล่าสุดอยู่ที่ระดับ 0.5 และ YIELD อยู่ที่ระดับ 12.47% ซึ่งดูน่าสนใจสำหรับนักลงทุนที่ต้องการรับเงินปันผลในระยะสั้น อย่างไรก็ตาม บริษัทมี D/E อยู่ที่ระดับ 0.45 และ เงินสดสุทธิจากกิจกรรมดำเนินงานในปี 2566 ติดลบ 87.67 ล้านบาท โดยค่าใช้จ่ายในการขายที่สูงสะท้อนถึงปัญหาเรื่องประสิทธิภาพการดำเนินงาน และ เงินสดสุทธิจากกิจกรรมการลงทุนติดลบ 0.000768 ล้านบาท สะท้อนถึงการนำเงินไปลงทุนต่อยอดธุรกิจ ดังนั้นจึงอาจไม่เหมาะสำหรับนักลงทุนระยะยาว

**โอกาส**

* บริษัทมีแผนที่จะปรับปรุงประสิทธิภาพการดำเนินงานโดยมุ่งเน้นไปที่การลดต้นทุนและการเพิ่มประสิทธิภาพในการขาย
* TCC มีแผนที่จะขยายตลาดถ่านหินไปยังกลุ่มลูกค้าใหม่ๆ และขยายธุรกิจการบริหารสินทรัพย์ ซึ่งคาดว่าจะสร้างรายได้เพิ่มขึ้นในอนาคต
* ราคาหุ้นปัจจุบันอยู่ในระดับต่ำเมื่อเทียบกับราคาเฉลี่ยย้อนหลัง
* YIELD สูงน่าสนใจสำหรับนักลงทุนที่ต้องการรับเงินปันผล

**ความเสี่ยง**

* ราคาตลาดถ่านหินผันผวน
* ผลประกอบการในช่วงที่ผ่านมาย่ำแย่
* ค่าใช้จ่ายในการขายสูง
* เงินสดสุทธิจากกิจกรรมดำเนินงานติดลบ


**วิเคราะห์โดยรวม** TCC เหมาะสำหรับนักลงทุนที่ต้องการรับเงินปันผลในระยะสั้น เนื่องจาก YIELD สูง และ ราคาหุ้นอยู่ในระดับต่ำ แต่ไม่เหมาะสำหรับนักลงทุนระยะยาว เนื่องจาก ผลประกอบการในช่วงที่ผ่านมาน่าเป็นห่วง ค่าใช้จ่ายในการขายที่สูง และเงินสดสุทธิจากกิจกรรมดำเนินงานติดลบ