สรุปด้วย AI(O) BOT

## บทวิเคราะห์ผลประกอบการ บริษัท สหกลอิควิปเมนท์ จำกัด (มหาชน) (SQ) ปี 2567 (อัปเดต)

**ภาพรวมธุรกิจ**

บริษัท สหกลอิควิปเมนท์ จำกัด (มหาชน) หรือ SQ ดำเนินธุรกิจให้บริการและดำเนินงานเหมืองแร่อย่างครบวงจร รวมถึงการวางแผนงานเหมือง การปฏิบัติงานเปิดหน้าเหมือง การให้คำปรึกษาด้านงานเหมือง และการให้เช่าและซ่อมบำรุงเครื่องจักรขนาดใหญ่ กลยุทธ์หลักของบริษัทมุ่งเน้นการสร้างและรักษาความสามารถในการแข่งขันและการสร้างการเติบโตทางธุรกิจ โดยมีการแข่งขันในตลาดที่ไม่สูงมากนัก และราคาเป็นปัจจัยสำคัญในการแข่งขัน ซึ่งได้รับผลกระทบจากความผันผวนของราคาวัตถุดิบ

**สรุปผลประกอบการปี 2567**

บริษัทฯ มีรายได้รวมทั้งสิ้น 4,498.1 ล้านบาท ลดลง 27.1% เมื่อเทียบกับปี 2566 ซึ่งมีรายได้รวม 6,166.6 ล้านบาท โดยมีผลขาดทุนสุทธิ 51.0 ล้านบาท ลดลง 181.5 ล้านบาทจากปีก่อนหน้า ปัจจัยหลักที่ส่งผลกระทบต่อผลประกอบการ ได้แก่ การสิ้นสุดโครงการ Build Lease and Transfer (BLT) และการดำเนินงานในช่วงท้ายสัญญาของโครงการเหมืองแม่เมาะ 8

**1. สรุปรายได้รวม**

* **ไตรมาส 4/2567:** รายได้รวม 1,117.6 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 29% เมื่อเทียบกับไตรมาส 3/2567 แต่ลดลง 37.3% เมื่อเทียบกับไตรมาส 4/2566
* **ปี 2567:** รายได้รวม 4,498.1 ล้านบาท ลดลง 27.1% เมื่อเทียบกับปี 2566
* **กำไรสุทธิ:** ขาดทุนสุทธิ 51.0 ล้านบาท ในปี 2567

**ปัจจัยหลัก:** การเพิ่มขึ้นของรายได้ในไตรมาส 4 เกิดจากการที่หมดช่วงฤดูฝน ทำให้เครื่องจักรสามารถทำงานได้อย่างเต็มประสิทธิภาพมากขึ้น อย่างไรก็ตาม รายได้โดยรวมลดลงเมื่อเทียบกับปีก่อน เนื่องจากการสิ้นสุดโครงการ BLT และการดำเนินงานในช่วงท้ายสัญญาของโครงการเหมืองแม่เมาะ 8

**2. สถานการณ์เศรษฐกิจ**

แม้ว่าข้อมูลเศรษฐกิจมหภาคโดยรวมไม่ได้ถูกระบุไว้ในเอกสารที่ให้มาโดยตรง แต่ผลกระทบที่เห็นได้ชัดคือ **ฤดูกาล** ที่มีผลต่อการดำเนินงานของบริษัท โดยเฉพาะอย่างยิ่งในช่วงฤดูฝนที่ส่งผลให้การทำงานของเครื่องจักรไม่เต็มประสิทธิภาพ การซ่อมบำรุงเครื่องจักรและระบบสายพาน รวมถึงความเสถียรภาพในการจ่ายไฟฟ้าของโรงไฟฟ้า ก็เป็นปัจจัยสำคัญที่มีผลต่อการดำเนินงานอย่างต่อเนื่อง

**3. การเปลี่ยนแปลงในรายได้และกำไร**

* **รายได้จากการให้บริการ:** ลดลง 28.1% จาก 6,095.1 ล้านบาท ในปี 2566 เป็น 4,384.8 ล้านบาท ในปี 2567
* **กำไรขั้นต้น:** ลดลง 32.9% จาก 868.0 ล้านบาท ในปี 2566 เป็น 582.7 ล้านบาท ในปี 2567
* **อัตรากำไรขั้นต้น:** ลดลงจาก 14.2% ในปี 2566 เป็น 13.3% ในปี 2567
* **อัตรากำไรสุทธิ:** ลดลงจาก -2.1% ในปี 2566 เป็น -1.1% ในปี 2567 (ขาดทุนสุทธิ)

**สาเหตุหลัก:** การลดลงของรายได้และกำไรมีสาเหตุหลักมาจากการสิ้นสุดโครงการ BLT ซึ่งเป็นโครงการขนาดใหญ่ที่มีรายได้สูง และการดำเนินงานในช่วงท้ายสัญญาของโครงการเหมืองแม่เมาะ 8 นอกจากนี้ ต้นทุนวัตถุระเบิดที่เพิ่มขึ้นเนื่องจากข้อจำกัดในการระเบิดในพื้นที่ใกล้ชุมชน ก็มีผลต่อการลดลงของกำไรเช่นกัน

**4. ฐานะทางการเงิน: สินทรัพย์และหนี้สิน**

* **สินทรัพย์รวม:** 8,795.0 ล้านบาท ลดลง 8.0% จาก 9,555.9 ล้านบาท ในปี 2566
* **สินทรัพย์หมุนเวียน:** 1,388.1 ล้านบาท ลดลง 17.8%
* **สินทรัพย์ไม่หมุนเวียน:** 7,406.9 ล้านบาท ลดลง 6.9%
* **หนี้สินรวม:** 6,029.7 ล้านบาท ลดลง 9.7% จาก 6,677.2 ล้านบาท ในปี 2566
* **หนี้สินหมุนเวียน:** 3,661.7 ล้านบาท ลดลง 18.4%
* **หนี้สินไม่หมุนเวียน:** 2,368.0 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 7.3%
* **ส่วนของผู้ถือหุ้น:** 2,765.3 ล้านบาท ลดลง 3.9% จาก 2,878.6 ล้านบาท ในปี 2566 เนื่องจากการจ่ายเงินปันผลและกำไรสุทธิที่ลดลง

**5. กระแสเงินสด**

* **เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด:** 151.8 ล้านบาท ลดลง 28.4 ล้านบาท จาก 180.2 ล้านบาท ในปี 2566
* **กระแสเงินสดสุทธิจากกิจกรรมดำเนินงาน:** 309.2 ล้านบาท (ส่วนใหญ่จากการดำเนินงานที่มีกำไรสุทธิก่อนภาษีเงินได้)
* **กระแสเงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมลงทุน:** (299.8) ล้านบาท (จ่ายค่าซื้อสินทรัพย์ตามแผนการลงทุน)
* **กระแสเงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมจัดหาเงิน:** (37.8) ล้านบาท (ชำระคืนเงินต้นของหนี้สินตามสัญญาเช่าและการจ่ายเงินปันผล)

**6. อัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญ**

(อ้างอิงข้อมูลจากตารางที่ให้มา)

* **อัตราส่วนความสามารถในการทำกำไร:**
* อัตรากำไรขั้นต้น (หลังหักค่าเสื่อมราคา): ลดลงจาก 14.2% ในปี 2566 เป็น 13.1% ในปี 2567
* อัตรากำไรสุทธิ: ลดลงจาก (2.1%) ในปี 2566 เป็น (1.1%) ในปี 2567 (ขาดทุนสุทธิ)
* **อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (D/E Ratio):** เพิ่มขึ้นจาก 2.32 เท่า ในปี 2566 เป็น 2.18 เท่า ในปี 2567
* **ต้นทุนทางการเงิน:** เพิ่มขึ้น 14.7% จาก 266.9 ล้านบาท ในปี 2566 เป็น 306.0 ล้านบาท ในปี 2567 เนื่องจากการกู้ยืมระยะยาวตามแผนสัญญาเงินกู้โครงการ Build Lease and Transfer

**7. ปัจจัยความเสี่ยงและโอกาส**

* **ความเสี่ยง:**
* **ธุรกิจพึ่งพาลูกค้าน้อยราย:** พึ่งพิงลูกค้ารายใหญ่ทำให้มีความเสี่ยงหากลูกค้ารายใหญ่ลดปริมาณงาน
* **นโยบายโลกร้อน:** มีความเสี่ยงจากการลดการสนับสนุนทางการเงินในอุตสาหกรรมที่เกี่ยวข้องกับถ่านหิน
* **การจัดหาแหล่งเงินทุน:** ความเสี่ยงในการจัดหาแหล่งเงินทุนเมื่อมีโครงการใหม่ๆ ที่ต้องใช้เครื่องจักรขนาดใหญ่
* ความผันผวนของราคาวัตถุดิบ
* ผลกระทบจากฤดูกาล (ฤดูฝน)
* ข้อจำกัดในการดำเนินงานในพื้นที่ใกล้ชุมชน
* การพึ่งพารายได้จากโครงการขนาดใหญ่
* **โอกาส:**
* **การสนับสนุนทางการเงิน:** ยังคงได้รับการสนับสนุนทางการเงินจากสถาบันการเงิน
* **แสวงหาโครงการใหม่ๆ:** กำลังแสวงหาโครงการที่มีศักยภาพนอกเหนือจากธุรกิจเหมืองถ่านหิน เช่น ธุรกิจพลังงานทางเลือก

**8. สรุป**

ผลประกอบการของ SQ ในปี 2567 ได้รับผลกระทบจากการสิ้นสุดโครงการขนาดใหญ่และการดำเนินงานในช่วงท้ายสัญญาของโครงการหลัก แม้ว่ารายได้ในไตรมาส 4 จะปรับตัวดีขึ้นเนื่องจากปัจจัยทางฤดูกาล แต่ภาพรวมทั้งปีแสดงให้เห็นถึงการลดลงของรายได้ กำไร และส่วนของผู้ถือหุ้น บริษัทมีสินทรัพย์และหนี้สินลดลงเล็กน้อย โดยมีกระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงานเป็นบวก แต่มีกระแสเงินสดรวมลดลงเนื่องจากการลงทุนและการจัดหาเงินทุน การจัดการความเสี่ยงโดยเฉพาะการพึ่งพิงลูกค้าน้อยรายและนโยบายโลกร้อน รวมถึงความสามารถในการหาโครงการใหม่ๆ เข้ามาทดแทนโครงการที่สิ้นสุดไป จะเป็นปัจจัยสำคัญในการรักษาความสามารถในการทำกำไรและการเติบโตในอนาคตของบริษัท

**ข้อจำกัด**

บทวิเคราะห์นี้อิงตามข้อมูลที่ให้มาเท่านั้น ข้อมูลเพิ่มเติมเกี่ยวกับรายละเอียดโครงการต่างๆ จะช่วยให้การวิเคราะห์มีความแม่นยำและครอบคลุมมากยิ่งขึ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งข้อมูลเชิงลึกเกี่ยวกับโครงการใหม่ๆ ที่บริษัทกำลังพิจารณา และกลยุทธ์ในการจัดการความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับนโยบายโลกร้อน