สรุปด้วย AI(O) BOT

## บทสรุปผลประกอบการบริษัท ราช กรุ๊ป จำกัด (มหาชน) (RATCH) ปี 2567 (ฉบับปรับปรุงล่าสุด)

บริษัท ราช กรุ๊ป จำกัด (มหาชน) (RATCH) รายงานผลประกอบการปี 2567 โดยมีรายได้รวม 42,203 ล้านบาท หากไม่รวมค่าเชื้อเพลิง รายได้รวมลดลงเล็กน้อย 1.1% สาเหตุหลักมาจากการลดลงของรายได้ค่าขายไฟฟ้าในกลุ่มโรงไฟฟ้า SPP ตามราคาค่าก๊าซเฉลี่ยที่ปรับตัวลดลง อย่างไรก็ตาม บริษัทฯ สามารถทำกำไรที่เป็นส่วนของผู้ถือหุ้นของบริษัทฯ ก่อนผลกระทบจาก FX ได้ 6,222 ล้านบาท เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ ซึ่งเป็นผลมาจากการรับรู้รายได้ส่วนแบ่งกำไรจากโรงไฟฟ้าพลังความร้อนร่วมหินกอง (HKH) ชุดที่ 1 ที่เริ่มเดินเครื่องเชิงพาณิชย์ (COD) ในช่วงต้นปี รวมถึงการรับรู้รายได้ส่วนแบ่งกำไรจาก Nexif Ratch Energy Investment Pte. Ltd. (NREI) ที่เข้าซื้อกิจการตั้งแต่เดือนเมษายน นอกจากนี้ บริษัทฯ ยังคงรักษาประสิทธิภาพและความพร้อมของโรงไฟฟ้าที่มีอยู่เดิม ทำให้มีกระแสเงินสดที่มั่นคง

สำหรับปี 2567 บริษัทฯ มีความมุ่งมั่นในการดำเนินธุรกิจที่คำนึงถึงสิ่งแวดล้อม สังคม และธรรมาภิบาล (ESG) โดยได้ดำเนินโครงการอนุรักษ์ ฟื้นฟู และดูแลรักษาป่า เพื่อเพิ่มพื้นที่ดูดซับก๊าซคาร์บอนไดออกไซด์ สนับสนุนเป้าหมายความเป็นกลางทางคาร์บอนภายในปี 2593 นอกจากนี้ ยังได้ส่งเสริมการศึกษาและวิเคราะห์ผลตอบแทนทางสังคมจากการลงทุน (SROI) ในโครงการเสริมทักษะสร้างอาชีพใน สปป.ลาว ให้ความสำคัญกับสิทธิมนุษยชน โดยทบทวนนโยบายให้สอดคล้องกับหลัก UN Guiding Principles

สำหรับแผนธุรกิจและกลยุทธ์ในอนาคต RATCH ยังคงมุ่งเน้นการเติบโตอย่างยั่งยืน โดยให้ความสำคัญกับการลงทุนในโครงการพลังงานหมุนเวียนทั้งในและต่างประเทศ บริษัทฯ ตั้งเป้าที่จะเพิ่มสัดส่วนกำลังการผลิตไฟฟ้าจากพลังงานหมุนเวียนในพอร์ตโฟลิโออย่างต่อเนื่อง เพื่อตอบสนองต่อความต้องการพลังงานสะอาดที่เพิ่มขึ้น และสอดคล้องกับเป้าหมายการลดการปล่อยก๊าซเรือนกระจกของประเทศ นอกจากนี้ RATCH ยังให้ความสำคัญกับการพัฒนาเทคโนโลยีและนวัตกรรมด้านพลังงาน เพื่อเพิ่มประสิทธิภาพในการผลิตไฟฟ้าและลดต้นทุน รวมถึงการขยายธุรกิจไปยังด้านอื่นๆ ที่เกี่ยวข้องกับพลังงาน เช่น ระบบกักเก็บพลังงาน (Energy Storage System) และการซื้อขายไฟฟ้า (Energy Trading) โดยรวมแล้ว RATCH มีแนวโน้มที่จะเติบโตอย่างต่อเนื่องในระยะยาว โดยได้รับแรงหนุนจากการลงทุนในโครงการใหม่ๆ และการบริหารจัดการสินทรัพย์ที่มีอยู่อย่างมีประสิทธิภาพ

การพิจารณา RATCH เป็นโอกาสในการลงทุน ต้องพิจารณาอย่างรอบคอบ แม้ว่าบริษัทฯ จะมีผลประกอบการที่แข็งแกร่งและมีกระแสเงินสดที่มั่นคง แต่ก็มีความเสี่ยงที่ต้องพิจารณาเช่นกัน จากข้อมูลราคาหุ้นเฉลี่ยที่ลดลงในช่วงปี 2561-2567 อาจบ่งชี้ถึงความท้าทายบางประการที่บริษัทฯ เผชิญอยู่ อย่างไรก็ตาม ข้อมูล P/E ที่ 9.96 และ P/BV ที่ 0.63 บ่งชี้ว่าหุ้นอาจมีราคาต่ำกว่ามูลค่าที่แท้จริง นอกจากนี้ อัตราเงินปันผลตอบแทน (YIELD) ที่ 5.93% ถือว่าน่าสนใจสำหรับนักลงทุนที่ต้องการรายได้จากเงินปันผล ทั้งนี้ RATCH ยังได้รับการยอมรับในด้าน ESG ดังเห็นได้จากรางวัลต่างๆ ที่ได้รับในปี 2567 ซึ่งสะท้อนให้เห็นถึงความมุ่งมั่นในการดำเนินธุรกิจอย่างยั่งยืนและมีความรับผิดชอบต่อสังคม

**ความคืบหน้าโครงการที่อยู่ระหว่างการก่อสร้าง (ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2567):**

* **โครงการโรงไฟฟ้า SPP:** ปทุมธานี (96.25%), COD ไตรมาส 1 ปี 2568
* **โครงการโรงไฟฟ้าพลังงานน้ำ:** เวียดนาม (82.17%), COD ปี 2568
* **โครงการโรงไฟฟ้าพลังงานแสงอาทิตย์:** ฟิลิปปินส์ (6.6%), COD ไตรมาส 4 ปี 2568
* **โครงการผลิตและจำหน่าย Wood Pallet:** สปป.ลาว (94.45%)
* **โครงการรถไฟฟ้าสายสีชมพู:** งาน Civil Work (82.13%), งานระบบราง (72.91%)
* **โครงการมอเตอร์เวย์ บางปะอิน - นครราชสีมา:** 73.57%
* **โครงการมอเตอร์เวย์ บางใหญ่ - กาญจนบุรี:** 79.74%

**ปัจจัยที่มีผลต่อรายได้:**

* โรงไฟฟ้าราชบุรี (RG): ความพร้อมจ่ายสูง แต่ปริมาณขายไฟฟ้าให้ กฟผ. ลดลงตามแผน
* โรงไฟฟ้าของ SPP: รายได้เพิ่มขึ้นจากการเดินเครื่องเพิ่มขึ้นและรายได้ตามสัญญา 24 เพิ่มขึ้น
* โรงไฟฟ้าพลังงานลม (ลมลิก, วิทารเล่ห์, โอออน): รายได้ลดลงเนื่องจากความเร็วลมเฉลี่ยลดลง

**อัตรากำไรขั้นต้น:**

* โรงไฟฟ้า RG: ปรับตัวสูงขึ้นจาก 17% เป็น 22% จากการบำรุงรักษาที่มีประสิทธิภาพ
* โรงไฟฟ้า SPP: ปรับตัวสูงขึ้นจาก 21% เป็น 22% จากการบำรุงรักษาที่มีประสิทธิภาพ

**โอกาส:**

* การเติบโตของตลาดพลังงานหมุนเวียน
* ความต้องการพลังงานที่เพิ่มขึ้นในภูมิภาคเอเชียตะวันออกเฉียงใต้
* ความแข็งแกร่งทางการเงินของบริษัทฯ
* การได้รับการยอมรับด้าน ESG
* ความคืบหน้าของโครงการที่อยู่ระหว่างการก่อสร้าง

**ความเสี่ยง:**

* ความผันผวนของราคาเชื้อเพลิง
* การเปลี่ยนแปลงนโยบายภาครัฐที่เกี่ยวข้องกับพลังงาน
* การแข่งขันที่รุนแรงในอุตสาหกรรมพลังงาน
* ความเร็วลมเฉลี่ยที่ลดลง (สำหรับโรงไฟฟ้าพลังงานลม)

**ข้อมูลทางการเงินเพิ่มเติม:**

* D/E Ratio: 1.09
* อัตรากำไรสุทธิ: 20.37%
* ลักษณะธุรกิจ: บริษัทโฮลดิ้งลงทุนในธุรกิจผลิตไฟฟ้าและพลังงาน