สรุปงบล่าสุด RATCH

สรุปด้วย AI(O) BOT

## สรุปผลประกอบการของ หุ้น RATCH บริษัท ราช กรุ๊ป จำกัด (มหาชน) ไตรมาส 3 ปี 2568

**1. สรุปรายได้รวม:**

ในไตรมาส 3 ปี 2568 บริษัทฯ มีรายได้รวม 7,895 ล้านบาท ลดลง 29.9% เมื่อเทียบกับไตรมาส 3 ปี 2567 (หน้า 9) และลดลง 12.7% เมื่อเทียบกับไตรมาส 2 ปี 2568 (หน้า 9) หากไม่รวมค่าเชื้อเพลิง (pass-through) รายได้รวมลดลง YoY ร้อยละ 9.6 (หน้า 4) สาเหตุหลักมาจากการแข็งค่าของเงินบาทเมื่อเทียบกับสกุลเงินเหรียญออสเตรเลียและเหรียญสหรัฐฯ ทำให้รายได้จากกลุ่มบริษัทในออสเตรเลียลดลง รวมถึงรายได้ค่าขายไฟของ RPE ลดลงจากสัญญา PPA ฉบับใหม่กับ กฟผ. (หน้า 4) อย่างไรก็ตาม บริษัทฯ รับรู้ส่วนแบ่งกำไรเพิ่มขึ้นจาก HKP จากการเดินเครื่องเชิงพาณิชย์ของโรงไฟฟ้าชุดที่ 2 และ PE จากการรับรู้รายได้เต็มงวด (หน้า 4) นอกจากนี้ ปริมาณน้ำที่ไหลเข้าอ่างเก็บน้ำเพิ่มขึ้น ทำให้บริษัทรับรู้ส่วนแบ่งกำไรจาก PNPC และ NN2 เพิ่มขึ้น (หน้า 4)

เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า รายได้รวมลดลงเนื่องจากส่วนแบ่งกำไรจาก PE และ HKP ลดลงจากการหยุดซ่อมบำรุงรักษาตามแผน ประกอบกับโรงไฟฟ้า SPPs มีรายได้ลดลงจากส่วนต่างราคาค่าก๊าซธรรมชาติ (หน้า 4)

สำหรับงวด 9 เดือน ปี 2568 บริษัทฯ มีรายได้รวม 23,925 ล้านบาท ลดลง 28.8% เมื่อเทียบกับงวดเดียวกันของปีก่อน (หน้า 9) หากไม่รวมค่าเชื้อเพลิง (pass-through) รายได้รวมลดลง YoY ร้อยละ 7.0 (หน้า 4)

**2. สถานการณ์เศรษฐกิจ:**

ธนาคารแห่งประเทศไทย (ธปท.) รายงานว่าเศรษฐกิจไทยในไตรมาสที่ 3 ปี 2568 ชะลอตัวลงจากการผลิตภาคอุตสาหกรรมที่ลดลงและการลงทุนภาคเอกชนที่ชะลอตัว (หน้า 2) กระทรวงการคลังคาดว่าเศรษฐกิจไทยปี 2568 จะขยายตัวร้อยละ 2.4 (หน้า 2) คณะกรรมการนโยบายการเงิน (กนง.) มีมติคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ร้อยละ 1.50 ต่อปี (หน้า 2) สำนักบริหารสารสนเทศพลังงานของสหรัฐ (EIA) คาดการณ์ว่าอุปทานน้ำมันยังคงล้นตลาด (หน้า 2) คณะกรรมการกำกับกิจการพลังงาน (กกพ.) เปิดรับฟังความคิดเห็นอัตราค่าไฟฟ้าผันแปร (Ft) สำหรับงวดเดือนมกราคม – เมษายน 2569 (หน้า 3)

**3. การเปลี่ยนแปลงในรายได้และกำไร:**

ในไตรมาสที่ 3 ปี 2568 บริษัทฯ มี EBITDA เท่ากับ 4,230 ล้านบาท และมีกำไรส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้นของบริษัทฯ เท่ากับ 2,168 ล้านบาท โดยมีอัตรากำไรต่อรายได้รวมเพิ่มขึ้นทั้ง QoQ และ YoY (หน้า 5)

**4. สินทรัพย์และหนี้สิน:**

สินทรัพย์ลดลง 2,909 ล้านบาท คิดเป็น 1.4% (หน้า 17) หนี้สินเพิ่มขึ้น 130 ล้านบาท คิดเป็น 0.1% (หน้า 17) ส่วนของผู้ถือหุ้นลดลง 3,039 ล้านบาท คิดเป็น 2.9% (หน้า 18)

**ประเด็นสำคัญเพิ่มเติม:**

* **การระดมทุนเพื่อความยั่งยืน:** บริษัทฯ ประสบความสำเร็จในการจัดหาเงินทุนผ่านสินเชื่อเพื่ออนุรักษ์สิ่งแวดล้อมและเพื่อความยั่งยืน (Green and Sustainability Loan) วงเงิน 5,000 ล้านบาท (หน้า 6)
* **การลงทุนใน RPCL:** บริษัทฯ ได้ลงนามสัญญาซื้อขายหุ้นในบริษัท ราชบุรีเพาเวอร์ จำกัด (RPCL) เพื่อเพิ่มสัดส่วนการถือหุ้นทางอ้อมเป็นร้อยละ 40.625 (หน้า 6)
* **ความคืบหน้าโครงการ:** มีความคืบหน้าในโครงการต่างๆ เช่น โครงการขยายกำลังการผลิต NNEG เฟส 3, โครงการโรงไฟฟ้า Song Giang 1, โครงการโรงไฟฟ้า NPSI, โครงการผลิตและจำหน่ายเชื้อเพลิงชีวมวล (Wood Pallet), โครงการทางหลวงพิเศษระหว่างเมืองบางปะอิน-นครราชสีมา (M6) และโครงการทางหลวงพิเศษระหว่างเมืองบางใหญ่ – กาญจนบุรี (M81) (หน้า 7-9)
* **โรงไฟฟ้าราชบุรี (RG):** รายได้ค่าขายไฟฟ้าลดลง QoQ และ YoY เนื่องจากปริมาณการจำหน่ายไฟฟ้าให้ กฟผ. ลดลง (หน้า 10)
* **โรงไฟฟ้าของ RAC:** รายได้ค่าขายไฟฟ้าลดลง YoY จากการแข็งค่าของเงินบาท (หน้า 10)
* **โรงไฟฟ้า RPE:** รายได้ค่าขายไฟฟ้าลดลง YoY เนื่องจากสัญญา PPA ฉบับใหม่กับ กฟผ. (หน้า 11)
* **โรงไฟฟ้า RCO:** รายได้ค่าขายไฟฟ้าลดลง YoY เนื่องจากราคาค่าก๊าซและค่า Ft ที่ปรับตัวลดลง (หน้า 11)
* **โรงไฟฟ้าพลังความร้อนไพตัน (PE):** ส่วนแบ่งกำไรลดลง QoQ และ YoY เนื่องจากโรงไฟฟ้าหน่วยที่ 3 และ 8 หยุดเดินเครื่องเพื่อบำรุงรักษาตามแผน (หน้า 12)
* **โรงไฟฟ้าพลังความร้อนร่วมหินกอง (HKP):** ส่วนแบ่งกำไรลดลง QoQ และ YoY เนื่องจากโรงไฟฟ้าหน่วยที่ 1 หยุดเดินเครื่องเพื่อบำรุงรักษาตามแผน (หน้า 12)
* **โรงไฟฟ้าพลังความร้อนหงสา (HPC):** ส่วนแบ่งกำไรลดลง QoQ และ YoY เนื่องจากโรงไฟฟ้าเดินเครื่องลดลงและสกุลเงินบาทแข็งค่าขึ้น (หน้า 13)
* **โรงไฟฟ้าพลังน้ำเซเปียน-เซน้ำน้อย (PNPC):** ส่วนแบ่งกำไรเพิ่มขึ้น QoQ และ YoY เนื่องจากโรงไฟฟ้าเดินเครื่องเพิ่มขึ้น (หน้า 14)
* **โรงไฟฟ้าพลังน้ำน้ำงึม 2 (NN2):** ส่วนแบ่งกำไรเพิ่มขึ้น QoQ และ YoY เนื่องจากโรงไฟฟ้าเดินเครื่องเพิ่มขึ้น (หน้า 14)
* **กระแสเงินสด:** เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดลดลง 1,073 ล้านบาท (หน้า 19)